李文杰

正如上期本文所讨论的，证监会的呵护能走多远？现在市场的反应似乎给出了暂时的答案，那就是，除非证监会的扶持政策能够有效的突破顶层限制，否则在其职权范围内能做出的、能让市场感觉到比较刺激的政策，或许没有什么了。当然，还有很多重要的事可以做，但我相信那些事利于长远，但短期对市场可能是打击，比如退市制度，比如垃圾債，比如新三板等等，而在目前敏感时点，这些制度除了言论上取悦于市场外，实质性的措施可能还暂时难以看到，毕竟艰难地把市场的活跃度搞了上来，增强了融资能力，自己再亲手把它打下去，无论如何都是残酷的。况且无数的大盘股还在排队上市融资、变卖分钱呢。想想看，人民网、新华网之流都能上市，我们还能相信监管层能损失短期利益，而去立足长远么，更何况现在的敏感时期，短期利益更为重要。

回过头来看现在，其实从我个人的能力范围，找一个有意义的话题来讨论已经很难了。因为在A 股市场，我们发现基本面分析越来越难以适应这个市场的分析。从A 股创建以来，受政策的制约和影响就已经深深嵌入到它的基因中。而伴随着时间的推移，这种基因非但没有因为市场经济的发展而转弱，反而影响愈加深刻。这不止是市场的问题，同时宏观调控对宏观经济的影响逐渐深入也是重要原因，这使得无论从宏观角度，还是从市场的监管角度，市场受到政策的冲击不可避免的愈来越深了。……