冯乾 孙诚

摘要：近年来，中国经济在快速增长的过程中也出现了内外失衡的问题。内部失衡以高储蓄、高投资和低消费为主要特征，储蓄和投资出现失衡，投资和消费关系不协调，外部失衡表现为国际收支“双顺差”。中国内外失衡既有财税分配体制与汇率政策等制度原因，又有出口导向型经济发展战略与粗放式经济增长方式等经济结构原因。为此，必须加强和完善城乡社会保障体制。采取更具针对性的公共支出政策，增强汇率弹性和本外币政策的相互协调，促进国际收支平衡与中国经济的可持续发展。

关键词：内部失衡；外部失衡；政策调整

中图分类号：F120.3文献标识码：A文章编号：1003-3890(2012)02-0016-03

一、问题的提出

宏观经济失衡一直是世界关注的热点问题，其主要表现为以美国为代表的发达国家存在着经常账户的大量逆差，而以中国为代表的亚洲国家以及石油输出国保持了经常账户的大量顺差。对于中国来说，自改革开放以来，取得经济增长的“中国奇迹”同时。多年来一直受到内外失衡问题的困扰。中国经济内部失衡主要表现为过度投资和消费需求不足，外部失衡则体现为经常账户和资本与金融账户的“双顺差”，并且外汇储备持续积累。内外失衡并存的状况，不仅影响中国经济持续增长的“后劲”，也使中国的宏观经济政策调整更为复杂和困难。2011年全球金融危机已转变为如今的主权债务危机，面对日益复杂的世界经济形势，中国内外失衡的深层原因是什么，该如何进行相应的政策调整来缓解日益严重的内外失衡?这是本文所要探讨的问题。……