王虎平 陈桢 周明

摘 要：有关地方社保资金多元化投资和入市问题是近两年争论的焦点，文章通过对陕西省社保资金投资运营的现状调研发现，投资渠道单一、收益率低是目前存在的主要问题，但其根本原因在于已有政策运用不足。在充分分析政策的基础上，提出了符合陕西省实际的多元化投资建议及相关配套政策。

关键词：基金结余 投资渠道 收益 管理体制

中图分类号：F840.61文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2012）08-169-03

一、引言

2011年以来，有关地方社保资金入市问题一直是各界关注的焦点，尤其是今年3月份，社保基金理事会受委托，投资运营广东城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元的事件，使得整个争论达到了高潮。郑秉文、李永森（2011）等学者认为社保资金进入股市，不仅能保值增值，而且能够促进股市发展。人保部、证监委和全国社保基金理事会也持赞成意见；而刘纪鹏、叶檀（2012）等学者持反对意见，认为我国股市机制不健全，财政部等也持相同意见。

总体来看，上述争论和研究基本上是对养老保险基金进行多元化投资的必要性进行论证，但结合具体省份，对于社保资金多元化投资的具体渠道，以及在投资组合方面如何确定，投资管理方式如何改革等问题缺乏深入的研究。本文在对陕西省社保资金运营进行调研的基础上，对上述问题进行回答，同时也是对社保资金是否入市争论问题进行补充。

二、陕西省社保资金投资运营的现状

1.社保资金的收支及结余分析。……