王韶辉

在此次新三板扩容中，券商都表现出了极大热情。据不完全统计，截至7月，已有60多家券商获得新三板主板券商业务资格，其中不仅有申银万国、国信证券、国泰君安等早期开展新三板业务的大券商，也包括世纪证券、新时代证券等小券商，最新被授予资格的则有财通证券、第一创业证券和中金公司等。

招商证券研究员罗毅认为，新三板的股份转让、定向增发、企业收购等功能给券商打开了操作空间，同时做市商将获得赚取股份交易买卖差价的机会。

除了券商之外，其他相关机构也正在行动起来，PE、商业银行、会计师事务所、律师事务所等机构也在寻找未来这个市场上各自的位置和赢利点。

券商的大蛋糕

“我个人对未来三板这块业务的发展很乐观。”某券商代办股份业务负责人向本刊记者表示，“三板这块未来对我们券商来讲是一个很好的业务，目前我们是全国布点，有很多储备项目。企业都表现得非常积极，当初有很多企业不认同，宁愿等着上市，现在这些企业回过头看重三板的机会。”

业内普遍认为，新三板业务将成为券商未来两年的赢利亮点，这一估计显然并不是空想。据东方证券分析师王鸣飞测算，假设新三板正式扩容，若每年新挂牌900家企业，按照目前一家企业100万元的挂牌费用，券商每年来自新三板企业挂牌的收入约为9亿元。而如果推出新三板做市商业务，假设未来新三板企业平均市值与目前相当，约为1.5亿元/家，同时假设该市场未来每年50％的换手率（参考日本OTC市场）及7％的价差，券商每年来自做市的收入将高达315亿元。……