胡伟凡

在挣扎了许久之后，上证指数还是在全体股民的注视下跌破了2132“钻石底”——截至7月30日收盘，上证指数最低触及2107.63点，创下了中国股市近三年来的新低，而当天沪深两市的成交量合计为867.41亿元。两市总成交量不足千亿元，似乎快成了一种习惯。

纵然有股民发起“万人签名停发IPO的活动”，管理层依然多次公开表示不会因为市况不好就人为暂停IPO，而即将推行的“新三板”也被有关学者认为会分流股市资金。如此“失血”的预期，恐怕投资者的心情不会太好。

不过，即便股市一路向下，也并非所有人都在远离股市：从5-7月末，两市共有87家上市公司的重要股东（大股东、高管、关联企业）增持其公司股票。若从近三个月股价表现来看，其中60家下跌、21家收平、6家明显上涨——与同期下挫13%的上证指数相比，至少逾三成的增持股跑赢了大盘。

大股东逆势增持的举动是出于何种缘由？这些入场的资金能否带动股价的持续上涨？被增持的上市公司是否值得一看？如此市况应该采取怎样的操作策略？

逆市增持

据统计，截至7月30日，今年沪深两市共有402家公司发生重要股东（大股东、高管、关联企业）增持，涉及股份数量达247亿股。

高管的增持表现值得关注：在今年1—4月的震荡市中，两市高管增持行为共发生87起，涉及3855万股；然而当股市于5月开始单边下跌之后，高管们在5、6、7三个月合计增持了168起、4158万股，其中7月单月就有100起之多。

典型的大股东增持股代表是银座股份（600858.SH），其三位大股东于今年4月27日完成增持7418.36万股，之后公司股价表现出了较强的抗跌性，虽然涨幅不大，但强于同期的上证指数。……