樊融杰

和凯雷、KKR以及黑石相比，管理着近800亿美元的橡树资本（Oaktree Capital）在中国市场上非常低调。但是其创始人、董事长霍华德·马克斯（Howard Marks）在最近一段时间对中国表现出了极大的关注。

67岁的霍华德·马克斯带着自己的新书《投资最重要的事》来中国做宣传活动，亦是在找一个由头与中国的企业和媒体拉近关系。

一直以来，作为全球最大的不良债务投资商橡树资本在国际市场的各个角落都有着活跃的身影，但在中国市场上却是小心翼翼，这是为何？被外界视为巴菲特接班人的霍华德·马克斯到底有着怎样的投资逻辑？在全球经济复苏乏力的今天，“橡树”又会将它的“枝叶”衍生到哪里呢？

发“落难”财

毕业于宾夕法尼亚的沃顿商学院，在芝加哥大学接受MBA教育，身兼金融学，会计学与市场学背景，培养了霍华德·马克斯身上的“华尔街”基因。1969年他便开始从事投资管理行业，可以称得上是投行界“元老”级人物。

1995年，马克斯与五个同事在洛杉矶共同成立了橡树资本。橡树资本的投资领域也主要集中于高收益债券、不良债务和私人股权。依靠自己的专业能力，寻找那些有稳健业务基础但陷于短期困境（如现金流少等问题）的公司，投资这些公司的债务，最终以低价控股这些企业。

翻开橡树资本的投资历史，通用海事公司（General MaritimeCorp）便是其成功的案例。2011年5月，橡树资本为通用海事提供2亿美元贷款，在被从破产的边缘拉回来时，贷款被转为相应的股权。现在的通用海事公司98%的股权落入了橡树的手中。……