刘孝敏

一个城市发展程度的重要标志是城市基础设施建设水平，而这也是一个城市经济社会发展的重要制约因素和约束条件，城市基础设施建设情况和城市基础设施投融资结构密切联系。改革开放一下，虽然我国城市基础设施投融资结构不断优化，但是，政府直接投资比重较高、投融资方式相对匮乏、投融资渠道狭窄、投资主体单一的问题并没有从根本上得以转变，需要进一步进行结构优化。

一、我国城市基础设施现有融资渠道及现状

BOT、自我积累、发行基建债券、银行贷款、财政拨款是我国城市基础设施建设现有重要融资渠道。

1.BOT。BOT是Built-Operate-Transfer的缩写，即建设——经营——移交。我国最早于1984年在建设深圳市沙角发电厂项目中开始实施这种融资方式，随后在上海、北京、福建、广东等省市纷纷采用，后来BOT的合资方从内资拓展到外资，有效吸收了各种投资，同时也借鉴了企业高效经营管理方式。但是，这种融资方式在实际运用中还存在着以下几个方面的弊端。首先，相对而言，BOT融资方式项目运作程序较为复杂，承包商和政府需要就BOT合同条款和合同内容进行长时间谈判。

2.发行债券。在发达国家，发行债券来进行城市基础设施项目建设融资方式的比重高达30%以上，但是在我国，债券融资额在城市基础设施建设投资额中仅占3%的比重，之所以造成如此低的比重，其主要原因在于:第一，在我国《企业债券管理条例》中规定的债券发行主体要求很高，必须要有良好的经济效益，且必须保持三年的盈利。……