张天旺 王艳凤

一、2011年中国证券市场的回顾

（一）2011年中国股市整体概述

上证综合指数自2011年1月1日的2825点经过了3个月的弱势上涨、震荡后一路下跌，最终于2011年12月30日收于2199点，跌幅高达21.68%，并创下了2134点的新低。统计数据显示，2011年股票总市值却从30.5万亿元缩小到24.6万亿元。仅2011年A股总市值就减少了近6万亿元，平均到每位投资者身上至少为4.2万元。

（二）2012年股市利好政策要点

面对中国股市“十年零增长”的现状，国家采取了一系列财政政策与货币政策来刺激中国股市的发展。首先是中国人民银行决定从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，此次下调存款准备金率表明了政府将适度放松货币政策，这将增加货币的供给量，为股市补充新鲜的血液，为2012年“多”头发展增加了一个砝码。其次是大力培育机构投资者，指引长期资金入市，长期资金入市可以增加股市中资金的供应量，在一定程度上支撑股价的增长。再次是启动RQFII，开启了国外资金入市的通道等。

二、基于股市周期模型的研究

（一）股市时间节律与股市周期定义

股市周期模型是笔者在股市时间节律基础上统计、总结出来的最新研究成果。因此首先介绍股市时间节律的定义。简单的讲股市时间节律就是股市波动变化的时间与空间范围的规律，从股指快速上涨的地方开始，到股指快速下跌的地方结束，共跨越89天。根据股市时间节律起点与终点数值的大小比较，时间节律分为上涨的时间节律和下跌的时间节律。……