自雷曼兄弟破产以来，中国的巨额投资促进了经济增长。但这种投资狂潮也挖出了一个比以前更深的坑，让中国经济陷了进来。至于中国政府的新计划，肯定是继续开挖

人们不难理解中国总理温家宝为什么强调要“把稳增长放在更加重要的位置”。中国的房地产市场倍感压力，主要出口市场欧洲则正经历经济收缩。包括用电量在内的若干经济指标显示，中国正在经历雷曼兄弟(Lehman)倒闭以来最严重的经济低迷。决策者们觉察到了这个“老问题”，但却没能找到“新答案”。拟议中的新一轮刺激计划表明，将有更多的资金会浪费到政绩工程上，银行体系将累积下更多坏账，而中国的经济失衡将继续恶化。

目前没有人预期新一轮财政刺激计划的规模能达到2009年“支出狂潮”时的4万亿元人民币的水平。瑞士信贷(CreditSuisse)预计，新一轮刺激计划的规模最终可能会在1万亿至2万亿元人民币这一更为适度的水平。该计划的具体内容很可能包括，推进现有基础设施项目、扩大消费补贴、为清洁能源等战略性产业的发展提供资金支持。大体来看，新一轮刺激计划与之前的刺激计划十分类似，除了规模不及以往。现在就对2009年刺激计划的“遗产”作出评判还为时过早，但有迹象显示，资金配置不当的现象极其严重。

中国计划铺设2.5万公里高速铁路，高铁网络的快速扩张引起了外界的特别关注。人们对高铁建筑材料的质量提出了质疑。去年夏天造成数十名乘客丧生的温州动车相撞事故似乎表明，对于安全问题的担忧并非杞人忧天。……