王分棉,邱 红,刘运兴

(1.对外经济贸易大学国际商学院,北京100029;2.五邑大学,广东江门529020)

中小板高科技企业上市前后财务绩效变化实证研究

王分棉1,邱 红2,刘运兴1

(1.对外经济贸易大学国际商学院,北京100029;2.五邑大学,广东江门529020)

选取中小板85家高科技企业作为样本,利用SPSS16.0对这些企业财务绩效指标在上市前后的差异进行显著性检验.结果表明:高科技企业的偿债能力有所增强,股东权益比例有所提高;但是企业的发展能力并没有明显改善;企业的盈利能力、运营能力、现金流产生能力却都出现了显著的下降.

中小板;高科技企业;财务绩效

据文献检索,关于中小板企业上市前后财务绩效变化的研究还不多见,但对企业上市后业绩变化进行了较为深入的研究.国外学者Jain、M ikkelson和Pagano M等的研究表明,企业在美国、意大利上市后其经营业绩呈现下降,而且上市对企业业绩的影响在4～5内年消失[1—3];黄贵海、宋敏比较分析了所有在中国大陆注册,并在香港上市前后的企业财务及经营绩效,发现 H股公司上市后2～3年里经营绩效大幅下降,但是作为控制组的民营企业上市后与 H股公司相比绩效下降幅度更大[4];陈良华、孙健、张菡认为香港创业板的上市公司在IPO后,流动比率与主营业务收入都显著提高,总资产收益率与销售净利率则进一步恶化,其他指标如资产负债率、资产周转率与净资产收益率在IPO前后没有显著的变化.然而他们只对样本进行了配对 T检验,而在进行 T检……