□文/张秋菊

基于博弈论的经济适用房BOT项目决策模型

□文/张秋菊

本文提出在BO T模式下考虑经济适用房的建设，即经济租赁房。并根据博弈论的理论和方法，以特许权期作为政府的决策变量，建立政府和开发商之间的完全信息动态博弈模型，通过推导得到特许权期最优决策。

BO T；经济适用房；经济租赁房；特许权期；博弈论

引言

我国自1998年深化城镇住房制度改革以来，明确建立以经济适用房为主的多层次城镇住房供应体系。然而，经济适用房政策实施的过程中，一直毁誉参半，存在很多问题，基本上失去了“经济适用”的要求。

BOT是指政府通过特许权协议将某个应由政府出资营建管理的公共基础设施项目交给私营企业进行融资、建设、经营、维护，在特许期内，私营企业经营该设施，并取得收入以弥补投融资成本、运营和维护成本，同时获得一定利润。特许期结束时将该设施完整地、无偿地移交给政府。合理确定特许权期是双方角逐的重点，也是学者研究的热点问题之一。杨宏伟等利用博弈的方法讨论了交通BOT项目中特许权期的决策问题，建立了政府和项目公司之间的博弈模型，分析了政府和项目公司的最优战略问题，得到了特许权期的最优决策模型。Michael和Charles运用实物期权理论对BOT项目在特许权期内的收益进行了分析，并在此基础上给出了一个基于期权理论的特许权期决策方法。目前，对于BOT项目特许权期的研究主要是从收益和现金流量的角度出发，而本文通过引入BOT模式来研究经济适用房建设，改变其单一的保障方式，即使经济适用房能租售并举。……