郭红兵，段军山

（1.中山大学 岭南学院，广州 510275；2.广东商学院 金融学院，广州 510320）

基于中国实时数据的产出缺口估计

郭红兵1，段军山2

（1.中山大学 岭南学院，广州 510275；2.广东商学院 金融学院，广州 510320）

文章基于1994Q 1～2008Q 4的数据并分别利用三次趋势和HP滤波两种模型方法估计了我国的实时、准实时和最终产出缺口。分析表明，这一时期我国的产出缺口遭受了较大而且高度持续的修正，说明我国的实时产出缺口和基于事后修正数据估计的产出缺口有很大不同。由于产出缺口是货币政策决策的重要依据，而货币政策决策总发生在“实时”，不能等待后来产出缺口等数据信息的修正。因此，区分实时产出缺口和基于事后修正数据估计的产出缺口，对政策制定者而言十分重要。

实时产出缺口；准实时产出缺口；最终产出缺口；修正

0 引言

自从奥肯 （Okun，1962）提出潜在产出和产出缺口的概念，它们已经在宏观经济领域中被广泛使用，既是分析宏观经济运行态势的重要工具，也是制定宏观经济政策特别是货币政策的重要依据。所谓产出缺口，是指实际产出与潜在产出之差，有时也表示为实际产出与潜在产出的差值占实际产出或潜在产出的比率①本文将产出缺口表示为实际产出与潜在产出的差值占实际产出的比率。，它测度的是经济周期性波动对产出的影响，反映了现有经济资源的利用程度。国内已有不少学者利用各种模型方法对我国的产出缺口进行了估计。

鉴于实时产出缺口对货币政策的决策十分重要，而国内尚未对此展开应有的研究，本文将基于我国的实时数据对产出缺口进行估计以对我国的货币政策研究有所贡献，以期未来的研究起到抛砖引玉的作用。……