暨南大学 彭晓露 河南省商丘市委组织部 安洪强

中美黄金期货价格与现货价格协整关系比较研究

暨南大学 彭晓露 河南省商丘市委组织部 安洪强

一、文献综述

黄金期货于2008年1月9日在上海期货交易所正式挂牌上市，稳步开展黄金期货交易，有利于进一步完善市场经济中黄金市场体系和价格形成机制，形成现货市场、远期市场与期货市场互相促进，共同发展的局面。由于我国黄金期货上市交易的时间尚短且交易活跃，因此，国内对于黄金期货与现货价格关系的文章尚不多见。但是，借鉴国内学者对于其他品种的期货与现货价格的关系研究，可以将研究方法运用于黄金期货中，从而解决黄金期货价格与现货价格的关系问题。在国内，从已有的研究成果来看，我国学术界对于期货的理论研究主要从期货定价理论以及影响因素的探讨，中国期货市场有效性的实证检验，期货市场的国际比较三个方面进行的。

首先，针对期货定价理论以及影响因素的探讨上，胡燕燕（2009）比较分析了中美原油期货市场上价差结构的影响，认为我国燃料油期货市场价格发现和套期保值功能未能有效发挥。郑大伟、于乃书（1998）通过对不同期货合约价差的分析探讨了套利策略的需求选取。张方杰（2005）分析了大豆期货价格的影响因素，其中显著影响因素包括现货产量、进口量、国内消费量、出口量、库存量、现货价格、期货交易规则、交易者心理行为、宏观政策变动和金融市场的波动等。……