陆岷峰高攀

（南京财经大学金融学院，江苏南京 210046）

集合债券融资方式的普及化研究

陆岷峰高攀

（南京财经大学金融学院，江苏南京 210046）

我国中小企业在发展中普遍面临融资难的问题，中小企业集合债券的出现是解决中小企业融资难的重大创新，能够促进优质中小企业的直接融资,较好地推动中小企业的发展。本文从中小企业集合债券的研究背景和发展现状出发，对中小企业集合债券的普及难点、发债体系进行研究，并从普及角度出发对发债门槛的设置、市场推动发债、信用评级体系的构建、担保机制的完善和资金投向的把握这五大方面提出了相应的意见与建议。

集合债券；融资方式；普及化；

中小企业集合债券是我国今后债券市场上发展的重点，它打破了只有大企业才能发债的惯例，优化了中小企业融资结构，创新了中小企业融资模式。对目前中小企业集合债券详尽的认识和充足的研究，关系到它将来的发展方向和发展命运，对解决中小企业融资难的问题具有重大的现实意义。

一、中小企业集合债券的研究背景综述

1、企业融资背景

据国家发改委统计资料显示，我国中小企业数已达到5000多万家，占全国企业总数99%以上，工业总产值、销售收入、实现利税、出口总额分别占全国的60%、57%、40%和40%，提供了75%以上的城镇就业岗位。①然而，中小企业在发展过程中仍面临着种种困难，其中最大的困难之一是融资难，融资问题已经成为制约小企业发展的主要瓶颈。……