6亿手机用户、近5 0%的手机覆盖率、世界通信最便宜的地区之一、世界级运营商巴帝电信，蓬勃发展的电信行业是印度产业新星。但业内人士却并不轻松。

印度有十几家运营商（一般国家只有3-6 家）。与较多的参与者相伴相生的激烈竞争，让手机资费降到大众能够支付的水平，迫使运营商精简机构、提高管理水平，但也导致了通信业较低的资本回报率。印度的巴帝电信（Bharti Airtel）、Idea Cellular、Reliance和沃达丰四大运营商中仅有巴帝电信的资本回报率在资金成本之上：这意味着有三家面临资本金被侵蚀的窘境。而中小规模的运营商日子更加不好过。

如果市场规模能够不断增长、竞争规则明确，较低的回报率也可接受。虽然印度电信市场的长期前景喜人，但其曾备受好评的频谱管理体系正遭遇尴尬。印度分配频谱资源的方式既不公平也不透明，这阻碍了投资，造成了浪费。目前，印度3 0%的2 G频谱资源掌握在那些市场占有率合计不到3%的企业中。另一方面，大的运营商由于频谱资源紧张，不得不构建更为密集的网络。业内人士估计，由此造成的额外支出每年数以十亿美元计。

2010年印度3 G频谱拍卖很透明，设计也很巧妙，但结果很荒谬：仅有大约6 0%的2 G用户能够从原服务提供商那里升级到3 G服务。印度政府将众多企业纳入电信行业，但现在这些企业没法升级到最新技术；且该行业没有退出机制。

通信行业没有办法自我修复：政府掌控着许可证和频谱。那么印度政府有无可能实施一些变革呢？……