何其红/文

基于企业并购目标的尽职调查探析

何其红/文

尽职调查是企业并购过程中的关键环节，也是降低并购风险的重要手段，但因调查内容复杂，使其成为一项系统工程。该如何有效实施尽职调查？本文对尽职调查工作的重点进行了总结。

尽职调查与并购的关系及其重要性

根据国际企业并购惯例，为保护投资人利益，规避投资风险，评价目标企业收购价值和确定收购价格等，投资方通常要求对目标企业实施尽职调查。可以毫不夸张地说，任何一个成功的并购案例都离不开一个卓有成效的尽职调查。作为并购前重要环节的尽职调查，关系到并购交易的定价及并购整合的成功与否，对潜在并购交易的双方均有重要影响。尽职调查的重要性表现在以下几方面：

尽职调查是降低企业并购风险的重要手段。企业并购涉及的层面和环节非常多，所处的环境非常复杂，面临着各种各样的风险因素和陷阱，通过全面尽职调查，企业能够更有效地识别并购中的各种风险因素，采取适当的方法和手段控制和规避这些风险，可以大大提高企业成功并购的可能性。

为并购的可行性及定价决策提供合适的依据。购买一个企业与购买普通商品大不相同，没有两个企业都是完全一样的价格，每一个企业都有它自己独特的价格，需要专门地搜集信息，那么尽职调查，就是要通过专业的信息采集、筛选、分析，为投资者做出定价的决策依据。……