宋绍清 范长缨 赵晓娜

（石家庄经济学院会计学院/华信学院 河北 石家庄 050031）

自2003年以来共有42家上市公司被深沪交易所公开谴责，其中25家盖因未及时披露违规担保有关信息。本文拟以河北省上市公司为案例，采用实证分析为研究方法，分析我国上市公司对外担保的影响因素，以期为有关部门对担保政策提供参考。

一、河北省上市公司担保现状分析

（一）基本状况 截止2009年底，河北省上市公司为33家，近年来上市融资累计达505.42亿元。其中2008年8家融资总额超过上年全省境内上市公司融资总和，分配现金股利27.04亿元，同比增长22.87%，占2007年净利润的32.26%，超过全国平均水平。2010年又有5家公司上市通过审核，创业板实现零的突破。河北资本市场总体发展呈平稳健康态势。

（二）存在问题分析 根据资料进行统计分析，可以发现河北省上市公司对外担保存在如下问题：（1）担保金额巨大。根据2006年至2009年度财务报告，河北上市公司中共有23家对外担保，占公司总数的69.7%。2006年以来，对外担保、相互担保愈演愈烈的趋势成为资本市场融资的常态。我国证监会规定上市公司及其控股子公司对外担保总额不得超过最近一期经审计净资产的50%，但是实际上部分公司对外担保金额甚至为净资产的数倍，比如ST玉源则达5倍以上。（2）财务状况不佳。目前，上市公司对外担保的主力军是绩差公司。河北绩差公司对外担保资料如（表1）所示。可见发生担保的ST样本占ST样本的92.59%，占发生担保样本的28.74%，绩差公司频频对外担保已成为河北上市公司一个不可忽视的问题。……