蔡亮

2010年底，欧盟各国领导人就如何修改《里斯本条约》以建立欧元区永久救助机制达成了一致。机制建立后，欧元区16个成员国中任何一个国家面临主权债务危机，均有望获得救助。相关机制的出发点自然是好的，有望在一定程度上缩短特定纾困方案从酝酿到实际操作的争议甚至扯皮时间。只不过，考察永久救助机制的触发条件以及特定内容，不难发现，这一机制面临的考验并不轻松。

危机倒逼救助机制

用一个词来总结2010年的欧洲金融局势，非“债务危机”莫属。

先看2010年年初迅速升级的希腊债务危机。此前，国际评级机构惠誉、标准普尔和穆迪相继下调了希腊的主权债务评级。三大评级机构的一致举动使希腊政府糟糕的财政状况、脆弱的产业结构乃至较高的通胀水平暴露无疑。希腊政府融资压力由此激增，很快，希腊债务危机又向欧洲其他问题国家蔓延。

希腊债务危机之所以能够“从容”演变为席卷整个欧洲的债务危机，主要原因为：受欧元区统一的货币政策制约，希腊政府既无增发欧元偿还债务的权力，也无下调基准利率降低融资成本的可能，只能困坐愁城，任由危机全面扩散；希腊国债和信贷违约掉期(CDS)的总体规模相对较小(不超过4100亿欧元)，国际金融炒家动用很少的资本便可投机套利，“众人拾柴火焰高”，希腊债务危机迅速升级；希腊债务问题暴露后，欧盟各成员国就援助方案长时间扯皮，也在客观上错过了阻止希腊债务危机向欧债危机“转型”的宝贵时机。……