同方股份是一家奇怪的公司,它在股市上的表现总是可圈可点,业绩每年也都在大幅攀升。但能真正读懂这家公司的人却少之又少。人们总以为这就是一家做电脑的企业。其实,电脑在同方的营收中微乎其微,作为同方股份的总裁陆致成甚至坦承“我们不考核PC的利润率,同方PC定位是为同方打造品牌。”

同方的发展模式其实是一种被称为“类风投”或者“拟风投”的特色模式。“拟风投”是陆致成对“科技成果产业化”的一个比喻。拿钱先培育科技成果,产业化成熟后与社会资源合作,推向资本市场,或把它分拆出去,或利用证券市场并购进行垂直整合,由此实现公司价值最大化。其实,同方的这种做法是有着深刻背景的。作为高科技企业,同方内部众多的技术成果和创意项目是有风险的,一味地在同方内部“大锅饭”式发展势必扼杀进一步的创新,同方的“拟风投”机制和分拆的动力,来自于内在发展的需要。一般而言,风投的资本获利属性必然会在盈利后全部撤出,而同方在做法上则有着明显的不同。它在保留股权控制力的基础上,撤出部分股份。这样既保证了同方资金上的充裕,又实现了对所投资公司的控制权。而分拆公司继续成为同方的支柱业务,成为同方系的诸多支柱业务之一。从1996年到2009年,同方股份先后孵化的企业已经达到100多个。在不断投资种子公司的同时,陆致成也一直在下一盘棋,只是这种布局太过玄妙,但随着点逐渐连成线,形成块,当所有落子都清晰的占据了产业链的要害位置的时候,人们才慢慢清醒过来,原来同方在玩一个两元化布局——能源环境和信息技术。而且,它已经通过孵化、合作、全产业链布局、以及品牌化初步达到了目标。而现在所要做的是更进一步的产业融合。

随着创业板的推出,同方的拟风投模式更加让人疯狂。除了已经上市的子公司外,同方下属的十几家核心子公司几乎都全部符合创业板上市资格。这就给投资人留下了更多的想象空间,如果一夜之间同方股份多出来十几家上市公司,那资本市场会是怎样的一种景象?