崔建军

在当前全球金融危机背景下，改革国际货币基金组织（IMF）的呼声此起彼伏。对此，IMF的创建者之一和最大既得利益者美国也不得不正视，甚至作为西方阵营的法国也对IMF进行了公开而激烈的批评。当然，呼声归呼声，批评归批评。对IMF改革的成果不应寄望过殷，抱持太多的幻想。

首先，IMF尚不是全球中央银行，先天缺乏调控全球经济运行的能力。这是由其内在缺陷所决定的。具体表现是：IMF本身没有货币发行权，不是全球货币供给的源头，难以对全球货币供求失衡进行有效调控。众所周知，IMF的资金来源主要是会员国缴纳的基金份额、借入资金和信托资金。它自身缺乏信用创造的能力。虽然1969年基于“美元荒”的现实，IMF创设了特别提款权（SDR），但SDR只是一种记账单位，并不是真正意义上可以自由流通的货币。要一个没有货币发行权的IMF有效调控全球货币供求，进而担负起调控全球经济运行的责任是没有根据的，也是不切实际的幻想。

事实上，当今世界只有美联储才是全球基础货币供给的真正源头。截至2009年6月底，全球按美元计价约为4.27万亿的美元外汇储备中，美元储备部分为2.68万亿美元，占全球外汇储备总额的62.8%。与之同时，美国国外负债高达28605亿美元。其中中国购买美元国债7764亿美元；日本7718亿美元；英国2140亿美元。中、日、英已成为美元国债的三大买主，它们已成为美国货币政策的直接操作对象了，全世界上也只有美国的货币政策操作完全国际化了。

其次，IMF领导体制存在内在缺陷。……