刘 磊

摘 要: 资本结构是企业进行筹资决策的中心问题。因此不论企业采取何种方式筹资,首先都要根据一定的理财目标来确定一个合理的资本结构。指出国有企业资本结构存在的问题,并提出了解决这一问题的建议。

关键词: 资本结构;最佳资本结构

中图分类号: F0

1 资本结构概念探讨

资本结构是企业各种资本的构成及其比例关系。它有广义和狭义之分。广义的资本结构是企业全部资本的构成及其比例关系,它不仅包括企业的长期资本,而且还包括各种短期资本,即包括流动负债在内的全部负债与所有者权益之间的构成及其比例关系。其实质是反映企业资产负债表右方所有项目之间的构成及其比例关系。因此,广义的资本结构也被称为财务结构。而狭义的资本结构是指企业长期资本的构成及其比例关系,例如长期负债、优先股、普通股、资本公积、盈余公积、未分配利润之间的比例关系。

企业的资本结构是由于企业采用不同的筹资方式而形成的。尽管企业的筹资方式很多,但从性质上来说只有两大类:(1)权益资本;(2)债务资本。通常情况下,企业都采用二者组合的资本结构。因此,从一定意义上说,资本结构的实质就是研究债务资本与权益资本之间的比例构成,或债务资本在全部资本中的比例构成问题。

与资本结构相对应的另一个概念是资产结构,二者既相互区别又相互联系。资产结构是指资产负债表左方各项目之间以及它们同企业总资产之间的比例关系。……