简俊东

图／CFP

截至11月12日，WTI原油期货价格收于76.94美元，继续维持在高位，而在10月21日，WTI12月期油价格最高曾经上探至82美元。

在大宗商品中，原油的涨势相当惊人，在今年的2月12日，WTI原油期货价格才创出33.98美元的低点，短短半年时间，其最高涨幅已经达到了138％。油价的上涨颇具争议，油价历史上首次触及80美元的高位是在2006年7月，其后经历了一年盘整后在2007年9月再度突破80美元，当时的背景是，全球股市一片繁荣，流动性泛滥，但是从实体经济看，持续多年的景气已经走到了巅峰，即便如此，油价在突破80美元后，不顾石油需求在减少，价格一发不可收拾，直至2008年7月11日创出147.27美元的历史新高。

●油价突进

美元贬值、复苏预期，这些都被认为是该轮油价能够飙升的主因。

因为全球大宗商品价格均以美元计价，因此美元贬值被认为是这一波油价飙升的关键因素。

美元指数已经是连续多月下跌。11月12日，美元指数收于75.66点，继续维持在低位，从今年3月至今，美元指数一路走低，3月4日美元指数最高升到89.62点，但是至今已经是连续8个月下跌，跌幅超过了15％。

但是如果油价上涨是源于美元贬值，则其他大宗商品价格也会有类似的表现，但是事实并非如此。

从美元汇率今年的走势来看，迄今为止主要的跌幅出现在今年3月下旬，一直持续到6月底，美元指数从89下降到79左右的水平，贬值幅度超过10％。

在这一波下跌中，原油和其他大宗商品出现了基本同步的上升。其间包含了17种核心商品的价榭——CRB斯货指数从3月初200左右的水平大幅上升至6月末超过250的水平，涨幅接近25％。……