卢春香　孙万贵

摘要：依据Markowitz度量风险的方法，定量研究利率风险的来源、分类、影响和管理。将利率风险分解为可控风险和不可控风险。认为利率的可控风险与资本市场波动有关，可通过套期保值方法避免，可能产生正、零或负的期望收益。利率的不可控风险与资本市场波动无关，无法对冲，而且带来正的期望收益。影响最优投资期望收益的不是可控风险，而是不可控风险。当利率的可控风险为零时，利率可看作外生变量。利率确定或完全市场情况下利率没有不可控风险。

关键词：利率风险；可控风险；不可控风险

中图分类号：F830.91

文献标识码：A

文章编号：1000-2731(2009)02-0079-05

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