徐开宣

现代企业理论认为企业是利益相关者交易契约的集合，契约性是企业的本质属性。契约的平等性意味着所有利益相关者都是独立的平等的产权主体，都在企业拥有基本的产权权益。原则上，这些权益应该是平等的，而这些平等的权益往往通过契约这种法律形式得以保护，经济越发展，契约的签订和履行就越复杂，各个契约的当事人在签订合同时，势必要拟定各项条款来保护自己的利益，这些契约条件都与会计信息特别相关（Coase，1990），这就使得会计信息的地位就越来越重要。然而，交易的复杂性使信息不对称的交易双方判断契约中的金额变动越来越困难，由此产生了促成契约公平签订的会计信息的迫切需要，这种要求客观上推动了会计计量的发展，要求在计量中更加突出交易所依存的状态——公平。按照Beaver（1989）的观点，会计信息的最高目标是决策有用性。这种有用主要表现为会计信息对投资者的估值的有用以及投资者与经营者、债权人缔结保护各自权利和利益的契约的有用。

一、公允价值与公平交易

虽然公允价值出现于20世纪70年代、风靡于世纪之交，但其思想和表现形式却早已根植与会计理论和会计实务中。国际会计准则委员会（IASC）将公允价值定义为:在公平交易中，熟悉情况的当事人自愿据以进行资产交换或债务清偿的金额。由此可见，公允价值的认定依据是市场上对资产或负债公平、自愿的交易金额，从本质上讲，公允价值与公平交易相联系，即从外部条件看，只要有公平交易，就可以有公允价值（谢诗芬，2001）。因此，与其说公允价值是计量属性，不如说公允价值是各种计量属性试图最终达到的理想目标，公允价值代表了各种计量属性的最终目标——公平交易。

二、公允价值与决策相关

从计量属性角度看，公允价值在某种程度上代表着财务会计的发展方向。因此，其运用的范围和程度的也就成了衡量一个国家或一个地区、一个组织会计国际化程度的重要标志。2007年新企业会计准则体系在上市公司全面实施，在金融工具、投资性房地产、非共同控制下的企业合并、债务重组和非货币性交易等准则中谨慎的采用了公允价值计量，有力推进了我国会计的国际化进程。与传统的计量模式相比，以现值为代表的公允价值的使用为财务报表的使用者提供了与当期价格更为接近的信息。根据Feltham chlsom（1995）模型的解释，公司价值主要由两部分组成：（1）净资产的账面价值；（2）超额盈余的贴现。当会计计量趋于公允的话，净资产的账面价值将基本等于公司价值，未预期的超额盈余将几乎等于零，这样公允价值提供的会计信息将更容易为会计信息使用者所理解和获得。

三、公允价值计量在经营性契约中的应用

公平交易是产权的重要保护方式，与较发达的市场经济国家相比，中国的市场经济尚处于发展期，各种类型的契约有其独特的存在形式，会以这样或那样的方式的影响公允价值的计量。在当前经济转型快速变迁而又缺乏良好产权保护的中国新兴市场经济中，不公平交易（关联方交易）的比重较高，公允价值在促进公平契约的签订上就有了更广阔的需求市场。

根据Watts（2003）的观点，对公司的发展产生影响的契约主要有四种形式，契约中运用的会计信息，特别是公允价值信息，与契约形式之间存在相互的影响。

1.股权结构契约。契约观将企业视为一系列契约的集合，其中最重要的就是企业的经理和股东之间的契约。随着资本市场的发展，企业股权的分散化程度越来越高，委托和受托的关系逐渐被淡化。尽管形式上委托者（股东）可以通过董事会对企业管理层实施控制，但是，实质上大多数股东仅以证券市场为媒介与企业间接沟通。大量分散的股东一般不再关注自己持有股份所代表的资产份额，而更重视其股份能够带来的收益或利得。在会计方面，股东更想了解企业当前经营状况和未来经济前景的信息，而以历史成本为计量基础的财务信息在表达企业当前经营状况方面欠佳，在反映经济前景方面也无能为力，这客观上要求会计必须改革其计量体系，引入公允价值计量模式。所以，资本市场的发展、股权分散程度的提高是推动会计调整目标，进而改革其计量体系的最根本因素。

2.薪酬计划契约。对于会计信息在报酬契约中的有用性研究，王克敏和王志超（2007）分析了以会计信息为基础的高管薪酬契约对上市公司盈余管理程度的影响，发现高管报酬与盈余管理相关，但高管控制权的增加降低了高管报酬诱发盈余管理的程度。辛清泉等（2007）研究表明，当薪酬契约无法对经理人员的努力程度和经营才能做出补偿和激励时，地方政府控制的上市公司存在着因薪酬契约失效导致的投资过度现象。当公司的利润指标包含公允价值变动损益时，经理人可能更倾向于多做股票投资并及时将持有利得入账。

3.包括税收契约在内的政府管制契约。在政府管制较严的情况下如石油、电力等垄断性行业，采用公允价值计量将可能进一步暴露利润，如果政府对高利润行业进行严格管制，这些行业可能拒绝采用公允价值。虽然所得税征缴过程中应纳税所得是独立的，但是在所得税基仍然依赖于公司会计信息的情况下，以及流转税的征缴依赖于公司发票上的的价格而不是现值的情况下，企业可能会为了避税而拒绝采用公允价值（刘浩、孙铮，2008）。

4.对于会计信息在债务契约中的有用性研究，饶艳超和胡奕明（2005）通过问卷调查的方式发现银行在授信过程中不仅对财务信息高度重视，而且对有助于判别企业潜在风险的非财务信息（如公司治理）也很关注。在债务契约没有明确约定的情况下，经理人员可能利用资产的公允价值升值来掩盖资产流动性的实际降低（刘浩、孙铮，2008）。

从我国会计信息契约有用性研究的成果来看，制度经济学对会计学术和研究方法的影响正在发挥作用，这也是改革开放过程中处在转型经济阶段中国特色会计问题研究的必然选择。

（作者单位：新疆会计干部培训中心）