方晓霞

2004年5月17日，经国务院批准，中国证监会正式发出批复，同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块，并核准了中小企业板块实施方案。酝酿已久的分步推出创业板市场建设，终于迈出了实质性的步伐。

根据方案，我国目前的中小企业板块的总体设计，可概括为“两不变”和“四独立”，即在现行法律法规不变、发行上市标准不变的前提下，在深圳证券交易所主板市场中设立一个运行独立、监察独立、代码独立、指数独立的板块。由于中小企业板块在制度安排上基本沿袭了主板的游戏规则，在上市资格、审批程序等方面与主板市场并无不同，因此能够挤入这个市场的真正意义上的中小企业的比例并不太高。

一、中小企业板上市公司的基本特征

2004年5月27日，浙江新和成股份有限公司发布招股公告，成为第一家中小企业板上市公司。此后，江苏琼花、伟星股份等8家企业相继在中小企业亮相，截止到7月30日，在38家批准上市的中小企业中，有32家公司发布招股说明书，其中30家公司已经发行，26家公司顺利上市，前32家公司的发行规模为7.87亿股，平均发行规模2460万股，融资金额达到77.90亿元，平均融资规模2.43亿元，在32家企业中，民营企业有28家，国有及国有控股企业4家。另据不完全统计，目前进入上市辅导期的企业有1200多家。从目前看，已上市中小企业具有如下特征。

1．多数属于传统行业中的高科技企业。从行业分布看，中小企业板块中的企业涵盖医药、包装……