林海峰

西方国家的企业，比如GE，主要是靠重组来支撑实现持续快速增长，而中国企业的并购重组的目的却复杂得多，其中一条毫无疑问与国退民进的趋势有关。也正是因为目的复杂，不全是着眼于围绕企业核心优势或核心竞争力的增长，很多重组明显显露出跑马圈地的意图。原来热火朝天大搞兼并的企业，重组后却严重的消化不良。

一个原本很小的企业，最初快速增长的秘诀最典型的是依靠市场巨大空间提供的机会，也就是说只要选对了行当，选对了市场，想不发都难了；另外一个原因是企业的中心领导具有非凡的内外协调能力，可以调动巨大的社会资源为企业服务，企业因此可以解决销路问题、原料问题、土地问题、税收问题、贷款问题、上市问题等等。完成了这个阶段的增长后，众多的选择中最直接也最快的路径就数兼并收购。

不管出于怎样的目的，一个企业把别的企业买过来，本来都是想实现“1+1=2”或者“1+1>2”的。但是要想实现这个目的，仅仅把别人的资产握在自己手里是没有用的。没有相应的接管人才，没有相应的可以成功移植成熟的企业文化和管理体系的注入，被接管企业是很难为收购方创造价值的，相反，由于很多被收购企业本身原先的经营管理水平和资产质量就不是很好（要不人家轻易也不会以很低的价钱卖给你了），收购方不仅没赚到便宜，反而因此背上了巨大的负担，随着被收购企业而来的债务、职工的安置、原有高管层的退出机制、经营急需的现金流都在向收购企业招手致意，就像一个个嗷嗷待哺的孩子，收购企业变成了收养院。如……