李　盾

4月，澳柯玛(600336)向投资者交出了一份不太漂亮的答卷。公司2003年实现净利润2065万元，每股收益为0．061元，净资产收益率为1．70%，这些指标均为上市以来的最差水准。

进一步分析发现，澳柯玛扣除非经常性损益的净利润、每股收益分别为721万元、0．02元，公司再一次走到了亏损的边缘。

民族证券IT行业资深研究员蒋海告诉《新财经》，冰柜是澳柯玛惟一有竞争力的产品，但总体绎营不尽如人意。尽管澳柯玛2000年上市募集了大量资金，但只有少最资金用于主业发展，而新的业务又没有培育起来。

左冲右突谋“变身”

正如公司自称，国内冰柜市场需求低迷，对于新产品更新换代的开发与研究要求越来越高；而公司产品系列不完善，高档次产品正在开发中，利润下滑的压力越来越大。

澳柯玛冰柜系列制冷产品的年生产能力冰柜可达150万台，冰箱50万台。国家统计局中国行业企业信息中心调查表明，2000年到2003年澳柯玛冰柜国内市场占有率继续保持第一，连续10年居于全国首位。“荣耀”的背后是，公司2000年的净利涧同比下降55．5％，随后长期停滞不前。

破解主业的惨淡，是澳柯玛最头痛的难题。就在上市前，在经营资金比较紧张的情况下，公司已出巨资近亿元参股中国光大银行和北京吐券，显示出公司谋“变身”的迷茫。近8亿元的首发募集资金，更进一步推动了澳柯玛的“变身”冲动。

在仅仅两年的时间里，澳柯玛的控股子公司一下子增加剑15家。此外，公司还分别出资1000万元、290万元、200万元、175万元，参股青岛天龙投资发展有限公司、青岛澳柯玛环保能源技术股份有限公司、牡丹汀广汇交电有限责任公司、青岛澳洋塑料制品有限公司。……