安　佳

公司怎样才能承受赚钱的风险?这是现代企业家或工商管理人士在现代营商环境下给自己提出的新课题。举个例子，香港百富勤原是一家只有3亿资本的小经纪行，但在1990年代短短10年间发展成为一家拥有240亿资产的跨国金融集团，是除日本以外亚洲最大的投资银行，其业务覆盖了投资银行活动的全部领域包括股权承销、债券融资、资产管理和衍生产品交易。在1998年1月倒闭之前，其业务全部都有高盈利，但却倒闭了。企业家和工商管理人士，都希望自己的企业越做越大，不希望自己的企业面临减产、破产或清算的局面。一般认为，做企业的最基本目标就是追求企业利润的最大化，如果涉及到资本市场，还应追求资产的最大价值。从企业管理的角度看，企业利润的最大化和资产价值的最大化依赖于企业的管理是否有效。但在进入全球化的今天，企业所面临的市场比以往任何时候都更加充满了不确定性，因而企业的前景也充满了不确定性。比如亚洲金融危机就让不少经营有方的企业如百富勤走上了破产之路。在市场不确定性日渐增大的情况下，营商风险管理，就成了每一个进入全球市场企业的必修之课。

传统的企业风险管理方法很多，但无论使用哪种，总是有一些值得推敲之处。实际上，完美的风险管理在现实世界里几乎是不可能的。虽然金融机构可以通过各种金融衍生工具和产品进行较为全面的风险管理。……