华晓慧

20世纪70年代，美国经济学家麦金农和肖针对发展中国家的金融与经济发展提出了金融深化理论。他们认为，发展中国家普遍存在着金融抑制，即由于国家抑制市场机制和不恰当的金融管理政策而对经济发展产生阻滞作用，因此他们主张发展中国家应进行以金融深化为核心的金融改革，以实现金融发展与经济发展的良性循环。我国改革开放以前实行的是高度集中统一的计划经济体制，政府对经济的“大包大揽”不可避免地造成了严重的金融抑制，因此我国对传统计划金融体制进行的以市场为取向的改革可以被看成是我国金融体制的深化过程。那么，我国的金融深化究竟状况如何呢？笔者认为世纪之出我们有必要对这一问题进行深入思考，以“回顾过去，展望未来”，尤其是我国刚加入WTO，这一宏观背景的巨变必然会对我国的金融深化产生重大影响，所以我们有必要对此进行分析以寻求应变之良策。

一中国金融深化实证经验

中国金融深化指标

注：1北颈碇惺据来源系《2002年中国金融统计年鉴》、各年的《中国金融统计年鉴》；2.GS为名义总储蓄，根据支出法统计的GDP减去最终消费得出；3.M2=通货+企业存款+农村存款+机关团体部队存款+自筹基本建设存款+个人储蓄存款+其他存款，1981年前数据由于未做统计无法获得；4.RFST=M2/GS的年环比增长率，实际总储蓄=GS／商品零售价格指数；5.RR经过物价指数调整的1年期储蓄存款利率，年中若有调整取其算术平均值；……