记者：何　非

等待的时间比预计长，2000年可能无缘见到开放式基金。尽管一些基金管理公司“只等一声令下，就可推出开放式基金”，但最近来自证监会的消息称“因为技术原因”，开放式基金“没有时间表”，业内人士说要等明年。

两个月前证监会公布《开放式证券投资基金试点办法》时，乐观者肯定开放式基金年内会浮出水面。但是，随后的基金黑幕问题使基金管理公司挨了一闷棍，自己形象受损不说，也冲了股市10周年的喜气，证监会的脸色自然不好看。非常时期，基金管理公司不得不谨慎行事。本来人们对开放式基金期望很高，专家称之为“证券市场最大的金融创新”，好处说了一大堆：比如提供入市资金通道、倡导理性健康投资、稳定股市波动等等。对投资者也很具吸引力：你可以“用脚投票”，随时申购或赎回的方式来制约基金管理人，再不用受基金管理人的气。

真的如此吗？基金公司代客理财，以投资人的利益最大化为目标，但投资人对基金缺乏有效约束。《投资基金法》起草工作小组组长王连洲直言不讳：“基金管理公司的法人治理结构还存在缺陷，现在的基金管理公司大股东多是证券公司，往往是注册资金1亿元，却管理着20－30亿元的资产，这就可能存在利益和地位不对称的问题。基金管理公司不得不考虑背后大股东的利益，导致幕后操纵、利益输送等，它就不可能全心全意代人理财。”

开放式基金没有改变基金公司治理结构，操纵开放式基金的还是现在的机构。……