何艳

刚刚过去的春节，宠物寄养、上门喂养相关话题一度登上热搜。“宠物寄养费，比房租还贵”；“一‘窝难求”等诸如此类的话题不断。而除了节假日的宠物寄养，日常的宠物食品更是消费大头，在宠物消费中占比过半。

随着单身经济、银发经济发展，宠物数量得以迅速提升，进而带来宠物食品需求的快速放量。同时，“育儿式养宠”、精细化喂养也带来宠物食品消费额的上升。量价齐升背景下，业内一致预期，宠物食品行业规模有望进一步扩大。未来，宠物食品将迎来高端化、品牌化趋势。

宠物食品消费占比最高刚需品类行业空间持续增长

宠物行业在发达国家已有百余年历史，行业内包括繁育、食品、用品、训练、寄养、医疗、洗澡、美容、摄影、保健、克隆、保险、宠物乐园及宠物殡葬等一系列产品与服务，产业链完整。根据Common Thread数据显示，2022年，全球宠物行业规模达到2610亿美元，同比增长12.5%。2022—2027年，全球宠物行业CAGR将为6.1%，并达到3500亿美元。其中，美国是全球最大的宠物饲养和消费国家。据APPA数据，2022年美国约8690万家庭拥有宠物，占全国家庭总数的66%。

随着我国家庭结构的变化（如人口老龄化、独生子女、丁克家庭、空巢家庭增多），人们对宠物作为生活伴侣的需求不断增长，根据《2022年中国宠物行业白皮书》数据，2018年至2022年，我国宠物行业市场规模呈持续增长态势。2018年，宠物市场规模仅为1708亿元，截至2022年，中国宠物行业市场规模达到2706亿元。同时，欧睿数据显示，2022年中国宠物猫9896万只、宠物狗8672万只。

宠物食品一直是养宠消费最主要的构成部分，2021年及2022年宠物食品占整体消费支出的比例均在50%以上。据欧睿数据，我国宠物食品行业市场规模从2013年的63亿元增长至2022年的487亿元，9年CAGR高达26%，远超同期全球的4%。另据数据显示，2023年中国宠物消费市场规模预计达到3924亿元，宠物消费结构主体仍以宠物食品消费为主，占比超过六成。

“面对如此庞大的宠物食品市场机遇，企业可从产品创新、品质升级、品牌建设及差异化竞争着手，比如开发针对不同宠物特性的定制化营养食谱，强化品牌形象并开拓线上线下的多元化销售渠道。”中国数实融合50人论坛智库专家洪勇对本刊表示。

不过，目前我国宠物食品行业集中度仍然较低，行业CR10仅为33%，而海外成熟市场CR10已达70%及以上。对此，深圳市思其晟公司CEO伍岱麒對本刊表示，“行业集中度低，说明属于朝阳产业，市场处于完全竞争状态，新企业存在进入机会。”

出口内销齐发力宠物食品业绩向好

2023年宠物食品板块4家公司预计实现归母净利润6.92亿元—7.61亿元，同比增长27%—40%。宠物食品板块均交出了较为亮眼的成绩单（表1）。

表1 宠物食品板块公司业绩预告表现

数据来源：Wind

海外代工是国内宠物食品行业重要组成部分。由于宠物食品轻生产、重品牌的特点使行业内OEM代工模式普遍流行于国内和海外成熟市场。而国内宠物经济起步较晚，早期对于宠物食品需求不足，因此国内龙头企业基本以海外代工起家，海外代工业务是其重要收入来源。

结合公司所发布的业绩预告及电话会交流信息，以及对海关总署每月出口数据的跟踪、618及双11大促中宠物行业销售数据及品牌排行榜单的分析，华泰证券认为，出口订单回暖叠加自有品牌快速发展或是宠物食品板块2023年全年及2023年四季度业绩同比高增的主因。

我国是全球宠物食品的主要出口国家之一。据海关总署数据，人民币口径下我国宠物食品出口额2023年一季度至四季度分别为17.8亿元、22.2亿元、23.4亿元、22.9亿元，同比增速分别为-13.5%、-0.7%、11.1%、23.1%。全年来看宠物食品出口额同比增长4.5%。

不过，现阶段，我国宠物食品赛道呈海外品牌市占率下降、国产品牌迅速崛起的趋势。以皇家、冠能为代表的海外中端宠物食品品牌在国内的市占率持续下滑，但以渴望、珮利安为代表的高端海外品牌近年来市占率呈现逐年上升的趋势。华泰证券表示，国内头部宠企或将通过产品差异化、全渠道发展及多品牌战略等实现市占率的稳步提升，同时出口业务回暖或可为其自主品牌发展产生一定支撑。

“当前宠物食品赛道主要有产品创新、品牌建设和渠道结构调整三大红利。其中渠道结构调整红利是当前情况下最重要且稍纵即逝的红利，对此品牌企业应该加强渠道布局和建设，除主流渠道外应提供定制化服务和精准营销，提升消费者黏性。”杨无忧品牌负责人范志聪对本刊表示。

育儿式宠养方式流行宠物食品迈向高端化、品牌化

从近几年统计数据来看，高消费宠物主占比一直在20%以上（高消费宠物主指主粮月均消费超过500元的宠物主），“亲人”属性带动主人对宠物产品的消费意愿增强。方正证券认为，高端化将是未来中国宠物食品行业的发展趋势，具备高端产能且产品矩阵丰富的企业更易从市场竞争中脱颖而出。

按照形态、功能和营养成分划分，宠物食品可分为主粮、零食和营养品三大细分品类。随着精细化养宠观念的逐步盛行，除了宠物食品的基本分类外，针对宠物各年龄阶段开发的羊奶粉、幼猫/犬粮、成年猫/犬粮、老年猫/犬粮、宠物钙片、维生素、关节软骨素等等精细化宠食产品正在逐步收获宠物主的青睐，宠物食品行业在市场空间扩大的同时，精细化和高端化进程也在逐步推进。

中国宠物食品行业将朝着精细化、高端化、品质化方向发展。由于购买者与使用者分离，宠物很难表达自己的喜好，因此养宠人士在购买宠物食品时更多考虑的是自己的偏好和产品属性。根据艾瑞调研显示，对于首次接触的消费者而言，品牌营销侧重影响消费者心智，针对产品本身的营销非常重要。

目前，全球宠物食品市场集中度较高，行业竞争格局稳定。美国作为全球最大的宠物市场孕育出了9家排名前十的公司（表2）。相比之下，目前我国宠物食品行业格局仍然较为分散，2022年品牌CR10仅为24%。

表2 全球前十大宠物食品公司

数据来源：PetFoodIndustry，申港证券

产业观察家洪仕斌认为，“随着宠物数量的增加和消费者对宠物食品品质要求的提高，行业集中度有望逐步提升。此外，政策支持和行业标准的完善也将有助于优胜劣汰，提升行业集中度。”同时，他认为海外成熟市场的经验也值得我国学习。“海外成熟市场的宠物食品行业集中度较高，主要表现在大型企业通过收购、并购等方式整合资源，提高市场占有率。此外，海外企业注重产品研发和创新，以满足不断变化的市场需求。”

根据欧睿数据，2022年，中国宠物食品行业市占率排名前五的品牌中，除皇家外，均为国产品牌，而在2013年，仅比瑞吉一个国产品牌上榜。方正证券表示，凭借优质的产品力以及对电商渠道的精确把控，国产宠物食品品牌有望获得更多市场份额，不断推动中国宠物食品行业国产替代进程。

事实上，育儿式养宠正呈现流行趋势，如今，越来越多的人把宠物视為孩子。

洪仕斌认为，“将宠物经济当作儿童经济来发展，企业可以从以下几个方面开展经营：首先，针对宠物主人的需求，提供全方位的宠物护理产品和服务，如食品、用品、医疗、美容等。其次，注重宠物的健康和营养需求，推出科学、健康的宠物食品和保健品。第三，举办宠物活动、培训等，提高宠物主人的养宠知识和技能，增进宠物与主人之间的感情。”

（文中个股仅为举例分析，不做买卖建议。）