孟 芳，李鸿瑞

（齐齐哈尔大学，黑龙江 齐齐哈尔 161006）

目前，在我国各要素禀赋所具有的各项优势逐渐缺失的形势下，传统产业迫切需要升级。各级政府部门积极转变企业发展方式、调整相应的经济结构，并积极发展涵盖大量科技创新元素的新兴产业。

国务院早在2010年10月就提出了关于加快培育和发展新兴产业的规划，规划中首次明确了七项战略新兴产业计划，并计划用约20年的时间缩小与发达国家的差距，逐步达到世界先进水平。

本研究在大智能、云时代背景下，以新兴产业为目标，利用战略情报的资源，探讨基于商业竞争关系所形成的交易构成模式，关注企业价值的创造形式及其对价值创造的贡献，并从三者对企业财务状况的影响因素进行分析，为新兴产业的财务分析提供依据，使新兴产业的发展加快成长壮大，将新兴产业发展成为强大的新兴动力，以此来推动我国社会经济的良性健康发展。

一、战略情报对新兴产业的影响分析

在激烈的市场竞争中，信息来源于情报，情报是一种能够将竞争对手和市场信息转变成有关竞争对手能力、思维、行动和位置等知识的分析型产品。竞争情报一般指参与竞争的主体为保持一定的竞争优势所需要的一切有关竞争对手和竞争环境的资料。主要包括竞争对手的资料、竞争环境的资料、公司战略的资料。

新兴产业公司层面的战略有一体化发展战略、多元化发展战略与平台化发展战略。公司层面的战略情报是通过选取、协调和管理一组不同的业务来赢得在不同产品市场上竞争而获得的具有优势的情报。业务层面的战略情报也称竞争战略情报，是在公司层战略统领下制定的，旨在解决提升经营领域的竞争力问题而获取的情报。

（一）战略情报对新兴产业财务状况的影响

公司要确定竞争优势定位和业务增长目标，业务定位与布局会对企业资产结构规模产生影响，新兴产业要开展产品的生产或投资，要拓展新的业务，就会在投资资产的结构上产生影响，进而对企业资产负债表的资产结构产生影响。例如，以前资产负债表的资产结构是传统业务，由于拟投资新型业务，在资产负债表的投资内容方面要与新型业务相对应，同时公司战略会体现出低成本、差异化的战略特征，反映在营业收入与利润的来源上就会与企业竞争对手表现明显的差异，如企业在产品和服务方面会在满足客户的需求上与其他企业明显不同，表现在营业收入上体现出的是盈利能力和收入的来源结构不同。

（二）战略情报对新兴产业财务报表的影响

战略情报对新兴产业财务报表的影响巨大，主要表现在以下几方面：

第一，战略情报有利于新兴产业对存量资产的优化配置。优化业务布局，聚焦于核心主业资产结构与规模的优化配置。剥离或转换产能过剩及产能落后的资产都需要提供有利于企业发展的情报资料。

第二，战略情报有利于新兴产业对增量资产的优化配置。企业无论是对内投资还是对外投资，无论是自营业务的转型升级与培育新兴战略业务，还是通过收购、控股其他企业实现自身的资源配置问题，都离不开战略情报的支持。

第三，战略情报有利于确定新兴产业融资的规模与结构。主要体现在对融资来源形式（债务融资、权益融资、混合融资）的影响；对融资规模配置（不同来源的融资总量）的影响；以及对融资结构配置（各种融资总量的占比）的影响，通过战略情报，企业决策者进行相应的资源配置。

第四，战略情报有利于分析企业的预期收入与利润的增长与结构。主要体现在公司战略情报影响企业经营资产投资，进而影响企业收入与利润来源；公司战略情报影响研发投入强度，进而影响企业长期盈利的增长潜力；公司战略情报影响金融资产投资，进而影响利润来源的结构。

二、商业模式对新兴产业的影响分析

在商业模式的交易构成模式中，内外部利益相关方以自身的资源禀赋投入其资源能力，并按照一定的方式分配新创造的价值。商业模式是沟通与传递企业客户价值与公司价值的管理系统。新兴产业通过相互借势、交易结构、价值增值三方面实现对企业财务状况的影响。即为实现相关方的资源互补，可以通过相互借势的手段实现业务共生，并且与相关方进行业务合作实现价值的共创，进而通过优化企业的业务与资源实现价值的共享。商业模式是企业与内外部利益相关者基于商业竞争关系所形成的交易构成模式。

（一）商业模式对新兴产业财务状况的影响

新兴产业的商业模式其实质是利益相关者的交易结构，在这种交易结构中主要体现四个方面的内容，即相互借势、业务共生、价值共创及价值共享，这种影响延伸到企业财务活动方面，表现在商业模式上就是形成了资源的相互借势及业务共生，两者会形成一种新型的交易结构与资源关系，这种交易结构与资源关系表现在新兴产业的业务关系上，即商业生态系统及其关系、资源优势与互补关系、业务关系及实施模式。合作双方开展的各项业务活动，通过这些关系改变了资产负债表的结构，例如，企业由重资产模式向轻资产模式转变，这种商业模式的改变直接影响了资产负债表的构成。而商业模式对利润表的影响，具体体现在盈利的关系与结构上，包括产品的计价、定价方式、盈利的来源及划分模式。例如，新兴产业改变了原来的合作方式，合作双方不再是按股权合作，这就直接影响了企业利润表的构成，而资产负债表和利润表的改变，必然会对现金流量表产生影响，包括现金流量产生的时序、结构及现金流量的创造持续性能力。新兴产业商业模式通过以上四个方面，对企业的财务投资与资源配置都产生了一定的影响，从而影响了企业的财务结果，即对企业的利润和现金流量产生了全新的影响。

（二）商业模式对新兴产业财务报表的影响

第一，商业模式对新兴产业资产负债表的影响。利益相关者的商业关系决定了新兴产业资产投资定位，利益相关者的交易结构决定了资产投资模式，利益相关者的资源关系决定了投入的优势资源。这些交易结构与资源关系表现在资产负债表上，能够体现出企业具体的商业生态系统及其关系，优势资源及其互补关系，业务关系及其实施模式等。

第二，商业模式对新兴产业利润表的影响。主要表现在新兴产业产品定价方式、盈利的划分标准、收入的确认方法、收入的来源与取得收入的方式、收入的结构。企业有哪些支出、支出给谁、成本与费用的结构，这些盈利关系与结构、计价与定价方式、盈利的来源及划分模式等信息通过利润表表现出来，体现了企业盈利能力的强弱。

第三，商业模式对新兴产业现金流量表的影响。业务模式决定了新兴产业现金流产生的时序。交易结构决定了现金流产生的结构，业务持续能力决定了现金流持续的能力。

三、企业价值对新兴产业的影响分析

新兴产业利益相关者的交易方式与交易构成决定了企业价值的创造形式，利益相关者的资源决定了对价值创造的贡献。

企业价值是管理层运营与管理企业资产而体现的企业未来发展潜力的财务价值表现。管理层从管理决策如何影响企业价值的角度关注企业价值，投资者从预期投资回报的角度关注企业价值。企业价值常用的测度指标为市盈率、市净率与企业价值倍数等。

（一）企业价值对新兴产业财务状况的影响

新兴产业的管理导向表现为企业价值对企业状况的具体体现。

第一，专注主业经营。提高核心主业的盈利能力与市场竞争力，有利于提高EVA的税后净营业利润。

第二，创新研发投入。研究开发费用经过调整，不作为税后净营业利润的扣除项目，体现了鼓励通过创新投入提高竞争能力的导向。

第三，优化资产配置。通过优化主业资产的规模与结构配置，提高对企业投资有贡献的资产，来提高企业的核心竞争能力。

第四，优化融资结构。通过优化融资结构，有效控制财务风险，降低加权平均资本成本。

（二）企业价值对新兴产业财务报表的影响

企业发生的经营业务引发了财务报表的记录，企业的经营管理活动最终会反映在财务报表上，资产负债表反映了企业价值创造的结果。

企业价值的提升，表现在财务指标上即为净资产收益率的提高，而净资产收益率又是杜邦分析体系的核心，对企业的偿债能力、营运能力、盈利能力都会产生影响，相应的项目在报表上都会有所体现。

对新兴产业财务的综合分析，企业要以国家的宏观产业政策、资本市场政策为导向，结合公司在不同时期的战略决策和商业模式，利用各种开放性资源以及各种财务共享信息，依据企业的主要财务数据，进行以净资产收益率为核心的财务综合分析，考查企业的盈利能力、营运能力、偿债能力之间的关系，分析企业的财务价值及可持续创造能力，及时发现企业在发展中存在的问题，为企业决策提供依据。

新兴产业盈利能力是企业在一定会计时期内获取利润的水平，是企业价值创造的来源。盈利能力是评价企业再投资能力和融资能力的重要基础，是衡量企业财务状况的重要内容之一。新兴产业关注企业盈利能力时要分析产业产生利润的来源结构，在考核企业盈利能力变化原因时，应关注收入、营业成本与各项期间费用对利润率变化的影响。评价企业盈利能力的指标通常有净资产收益率、每股收益、销售净利率、毛利率、总资产收益率和EBITDA。

新兴产业的营运能力通常是反映企业在一定时期资产营运与管理资产效率的基础。资产营运效率一般用资产周转率来衡量，资产周转速度越快，创造营业收入的能力就越强。

在分析新兴产业偿债能力时，主要关注财务杠杆指标，表现在以下四个方面：

第一，关注整体资产负债率，反映了基于行业特点的新兴产业的债务与权益资金结构、资本结构状况，也反映了财务流动性的财务杠杆水平的管理能力。

第二，关注有息债务与无息账务的规模与结构，反映了经营性与金融性债务结构、债务约束差异状况。

第三，资产的融资支持能力与商业信用净债务对财务流动性的影响。

第四，关注权益资本的存量与增量，反映权益再融资能力与优化资本结构的状况。

通过上述指标的分析，可以对新兴产业的偿债水平有效分析，提高企业的融资能力。