陶相龙

【摘  要】融资问题是决定中小企业能否长久发展的关键所在。与大企业相比，中小企业存在的问题很多，如信贷不足、缺乏可作为抵押的固定资产、企业财务信息披露不规范等，导致银行不愿向中小企业放贷，融资难的问题严重限制了中小企业的生存发展。目前，融资难的问题已经成为世界上大多数中小企业共同的难题，这给中小企业的发展造成了严重的障碍。论文运用博弈论的方法研究我国中小企业融资难的现状，探讨我国中小企业融资难的原因，进而对解决我国中小企业融资难的问题提出相应的政策建议。

【Abstract】Financing is the key to the long-term development of small and medium-sized enterprises. Compared with large enterprises， there are many problems in small and medium-sized enterprises， such as lack of credit， lack of fixed assets as collateral， non-standard disclosure of enterprise financial information， etc.， which lead to banks' unwillingness to lend to small and medium-sized enterprises， and the difficulty in financing seriously limits the survival and development of small and medium-sized enterprises. At present， the problem of financing has become the common problem of most small and medium-sized enterprises in the world， which has caused serious obstacles to the development of small and medium-sized enterprises. This paper uses game theory to study the current situation of financing difficulties of small and medium-sized enterprises in China， discusses the causes of financing difficulties of small and medium-sized enterprises in China， and puts forward corresponding policy suggestions for improving the financing difficulties of small and medium-sized enterprises in China.

【關键词】中小企业;融资障碍;博弈论

【Keywords】small and medium-sized enterprises; financing obstacles; game theory

【中图分类号】F276.3                               【文献标志码】A                                   【文章编号】1673-1069（2020）08-0054-02

1 中小企业融资难的现状

在当前我国国民经济快速增长的背景下，中小企业在促进我国经济发展方面发挥了主导作用。然而，在中国，有很多的问题对中小企业的发展形成了严重的障碍，其中最严重的问题就是融资难[1]。随着国家经济体制的变革和资本市场的完善，我国中小企业的资金来源正在从单一渠道向多元化多层次过渡。但是，从当前的情况来说，在中国，中小企业的融资渠道仍太窄，目前，企业想要扩大经营规模主要依靠的是自身内部的资本积累，即以内源性融资作为主要的融资手段，外源性融资的比例不高[2]。商业银行贷款目前是我国大多数企业最为主要的融资途径，中小型企业同样也把商业银行贷款当做最主要的融资手段，并把商业银行贷款作为自己主要的外部资金来源的方式，并且这种方式会长期持续下去[3]。但是，银行主要提供营运资金贷款和固定资产担保贷款，不能给中小型企业长期提供稳定的贷款，与此同时，商业银行更加愿意为国有企业或者大型企业提供贷款。

2 中小企业融资难的博弈分析

2.1 博弈基本假设

①博弈的局中人一方为商业银行，另一方为中小型企业，并且假设博弈双方都是完全理性的经济人，他们的目标都是实现自身的利益最大化。

②博弈双方是信息对称的，商业银行对中小企业的履约能力完全了解，进而完全掌握企业的风险情况，因此中小企业与商业银行是完全信息动态博弈。

③企业的决策有两种，分别为违约与不违约，银行的决策也有两种，分别是贷款与不贷款。

④不考虑商业银行调查中小企业的资质情况，评估信用风险所付出的成本。

2.2 博弈模型构建

①中小企业向银行贷款a，中小企业违约的概率为p，不违约的概率为1-p。