廖春琼

摘要：创业退出从现代意义上来讲，是一种创业投资形式。主要是指一种创业资金、创业技术、创业管理与创业精神的同步结合，同时也是一种区别于其它类型的创业和投资模式。创业投资退出行为，特指一些在资本上支持风险较高的创业创新行为。我国的创业投资退出行为这一概念形成较晚，从上世纪八十年代改革开放之后才开始全面推行。

关键字：高职学生;创业投资退出;案例分析

创业投资退出行为区分为两种主要模式，首先是广义的创业投资退出行为，其次是狭义的创业投资退出行为。广义上又分为两种方法。第一，指的是非正式的私人投资退出行为，此类投资数额和投资资质相对较小，而且投资的范围也比较有限，并且其投资以及退出行为的根本都取决于投资主体的个人意志和个人决策。第二，指的是一种制度化的创业投资退出行为。狭义上，创业投资退出行为主要指的是一种现代意义上的创业方式和投资制度化。

大部分高职学生初次创业会通过融资的方式进行资金筹集，若在初步融资阶段就遇到资金链断裂的现象，那么在后期的创业工作中，会对整个创业发展造成极坏的影响。

例如：当前高职学生在融资时期，所面临的风险主要有：融资的渠道范围受限制，渠道单一，是限制融资的重要因素。所以，针对高职学生的融资行为，前期的顺利，是为后期的投资和管理以及经营和退出提供基础条件。除此风险之外，另一个纯在风险就是信用风险。因为高职学生认知有限，社会阅历不足，不能及时的判断市场经济走向和发展趋势，并且很多时候在创业过程中会与现实诉求不相符。针对类似情况，很多银行和投资人无法与高职学生达成共识，更无法完全信任高职学生的创业想法和意见。最终导致银行贷款不能审批，投资人撤资等问题。

而紧急退出措施，首先是要拓宽融资的渠道，实现多方向的资金来源。例如：寻求大学生创业基金会的帮助等，为后期的退出做足准备。其次是可以参加创业培训，通过学习摸清市场行情和行业的发展趋势，从而有效规避风险，实现资金链的长期健全，为后期的工作开展以及创业发展提供充足的动力，同时为退出（股权转让、收购、企业回购等）铺设道路。

在高职学生的创业案例中，大部分发生意外的阶段都在投資时期。因为在投资时期需要面对各种竞争和风险，所以失败的几率也更大，无法退出的可能也更高。

例如：第一是技术上的风险。高职学生的创业模式一般都是种子企业，且以高新产业为主。此类企业的劣势在于，技术水平不成熟，没有独立的研究成果，没有专利等。这时候整个投资过程都需要模仿和引进，此时所花费的资金就会上涨，而且竞争力还不如自主研发的企业。第二是市场风险，市场环境和市场定位是决定投资成败的主要因素，很多高职学生对这一认识并不全面，且无法对其深入分析。其中包括有内部因素的干扰，外部因素的施压和竞争等。从投资周期来分析，只有中长期的投资才能保持企业的基本稳定，所以很容易导致投资风险的加大。

针对类似情况，高职学生要采取相应的紧急推出措施，保证资金的安全和风险的可控性。首先可以对投资形式进行选择，如投资的领域、投资的阶段等。在此建议组合投资，降低风险，提高退出率。其次是认真选择项目，如选择大学生创业项目、微小投资项目、政府补贴投资项目等，这样不仅竞争对手水平想当，而且不容易出现资金链断裂和无法退出的情况。

退出，指的是在企业发展成熟之后，高职学生将之转化成资金的模式进行回撤。目的是保证良好的现实收益和后期获取更大的投资资本。

例如：从退出途径来看，分为首次公开发行、二期收购、并购、回购和清算等。其中，首次公开发行是针对学生创业最简单最有效的方法，而且所获得的利益也是最丰厚的。此类退出方法就是通过创业企业的转变和募资，从个别股东的募资到公共募资的方式。此类方法优势明显，如，可依托股市控制退出时间、获取价格利益最大化等。从另一个角度来分析，也是给企业的融资提供了良好的条件。

其中主要风险，是防止企业价值的下降和产权交易市场的缺陷。首先，如高新科技方面，因为社会的飞速发展，机会转眼即逝，高职学生并不能保证时刻把握时机，若错失良机，便会导致自身企业价值降低。其次，因为创业退出的一个重要依托就是产权交易市场，目前我国在这方面仍然有所缺陷，如市场定位模糊、功能难以发挥等。在此，需要高职学生对市场的宏观调控牢牢把握。只有这样，才能保证有效规避退出风险的扩大。

总之，在高职学生的创业退出行为方面，只有结合当前社会市场经济的发展形势，明确自身企业的市场定位，并且保证资金链的及时供应，才能实现企业的发展和后期完整的退出，以及利益最大化。经过案例研究，可得知，当前高职学生在这方面的能力依然不足，需要不断学习才能稳住局面。

参考文献：

[1]张锦秀. 私募股权投资基金监管的法律探究[D].广西师范大学，2018.

[2]周莉，刘佳迪.我国创业投资退出机制现状分析及问题研究[J].经贸实践，2017（19）：65.

课题支持：湖北省教育厅教育科学规划课题2017GB242