黄子家

摘 要：近年来，随着经济的快速发展，供应链管理理念被学者融入企业营运资金管理决策当中。企业可通过供应链管理模式加快营运资金周转速度，进而提升企业的市场竞争力。基于供应链视角，以京东集团2013—2016年营运资金数据为研究对象，分析京东集团营运资金管理的现状及存在的问题，并提出针对性的对策与建议，以期为电商企业营运资金管理提供借鉴。

关键词：京东集团;营运资金管理;供應链视角

中图分类号：F275        文献标志码：A      文章编号：1673-291X（2019）06-0094-03

引言

营运资金管理对企业健康持续发展极为重要。同时，随着供应链管理的发展，供应链竞争成为企业制胜法宝。目前我国企业营运资金管理局限于单一企业内部这种管理模式已经不符合供应链管理发展的需要，这不但使企业缺乏资金管理的整体性，同时导致与国外企业营运资金管理相比存在较大差距。由此可见，企业需要从供应链整体性角度管理营运资金，将供应链管理与营运资金管理结合起来，发挥供应链管理营运资金的优势，以此促进企业健康良性发展。

一、理论分析与文献综述

第一，供应链视角下电商企业营运资金管理概述。现如今，在世界经济和互联网技术的推动下，电商企业快速发展。在电子商务环境下，信息技术的扩张，使电商企业突破了传统的采购、生产、销售管理思想，将供产销视为一个相互联系、相互作用的有机整体，通过加强上下游企业之间的协同合作关系，企业可以缩短业务流程，节约交易时间与交易成本。供应链管理对电商企业营运资金管理的影响主要体现在信息流管理、存货管理，以及对客户的收款管理和对供应商付款管理等方面[1]。下面就结合京东集团案例进行具体分析。

第二，国内外研究现状。Thiel（2015）[2]认为，一旦公司开始运作，就需要决定持有多少现金和库存比较合适，有多少资金可提供给客户，如何获得所需资金，承担多少债务合适，以及如何投资闲置资金，这些问题有一大部分需要通过营运资金的管理来解决。王苑琢和王竹泉（2014）指出，企业与供应商之间的合作关系不仅成为企业核心竞争力的重要决定因素，而且对企业营运资金管理也产生深远影响[3]。侯丹（2015）认为企业传统的营运资金管理忽视了供应链之间的合作，随着企业竞争环境的进一步加剧，各大企业的快速扩张引发供应链企业之间资金的抢夺，下游客户对上游供应商资金压榨愈演愈烈，只有融合供应链思想管理营运资金才能给企业注入活力，促进企业更好发展[4]。竹建伟（2016）研究认为，供应链背景下影响营运资金管理的主要因素包括供应链运作方式、信息支持系统、供应链合作伙伴选择等，文章进一步探讨了基于供应链管理的营运资金管理策略[5]。本文基于前期研究文献，从供应链角度出发，以电子商务企业——京东集团为研究对象，分析了京东集团2013—2016年连续四年营运资金周转的现状及存在问题，并从供应链视角给出了针对性对策与建议。

二、供应链视角下京东集团营运资金管理现存问题分析

（一）京东集团的供应链

京东集团以3C产品（包括计算机、通讯和消费电子产品在内的三大电子种类的简称）起家，现发展成为国内B2C电子商务市场中第一家营业收入突破百亿的多品种网络零售企业。京东在早期发展中现金周转率控制在短短10天内，得益于其将物联网技术应用于供应链中以及快速敏捷的物流系统，井然有序的供应链管理不但让京东的现金周转率持续降低，而且使京东集团在电商企业中产生一定的影响力。但是，近几年随着各大电商企业的迅速崛起，京东的营运资金管理也存在一些问题，下面将具体分析。

（二）供应链视角下京东集团营运资金管理现状与问题

1.京东集团营运资金管理现状

表1是京东集团2013—2016年连续四年的营运资金周转情况。从表中看出，京东集团应收账款周转率逐年下降，但存货周转速度没有发生太大变化，周转期基本保持在1个月左右。相对而言，应付账款及周转期呈现出比较复杂的状况。总体上看，京东集团营运资金的周转期在这四年中逐年上升，扣除应付账款周转期后发现，现金周转期也呈现出不断增长的态势，说明京东集团营运资金在管理上存在一些问题。

2.京东集团营运资金管理存在的问题

（1）应收账款周转速度较慢。表2显示，京东集团2013—2016年的应收账款从绝对值看呈大幅度增长趋势，在销售收入没有大幅度增长的情况下，伴随而来的是应收账款周转率的下降以及周转天数的增加。应收账款作为企业一项重要的流动资金项目，它的周转天数直接影响企业营运资金周转的速度和效益，时间跨度太长，不仅增加企业的经营成本，同时也增加了企业发生坏账的机率，企业收不回账款的风险加大，同时还可能引起较多的资金外流，进而导致企业营运资金的进一步减少。京东集团应收账款周转过慢，影响了营业周期及现金周期的周转速度。

（2）应付账款未发挥应有作用。从表3数据看出，京东的应付账款金额日渐增大，尤其是2014—2015年，几乎是在成倍上涨，应付账款当中60%以上的金额都为京东应付给供应商的货款，出现这种状况的原因可能是京东集团的客户量不断增加，它们对存货的需求日渐增多。但从周转速度看，2013年开始京东集团应付账款周转速度加快，周转期下降，应付账款并未发挥应有的作用。原因可能是京东集团随意拖欠账款引起供应商反感，导致应付账款周转速度稍快，不利于京东集团充分利用营运资金。

（3）业务开发费用占用较多资金。以上对应收账款和应付账款周转情况的分析只是导致营运资金周转速度减慢的表面原因，此外还有其他一些深层次原因会影响京东集团营运资金的管理。2013年京东将超市转为线上，成为“一站式购物平台”，并且从O2O、“互联网+金融”“互联网+农村电商”“互联网+跨境电商”四个方面拓展了业务范围。另外，京东集团还开展了大量新业务。虽然京东物流相对其他电商企业具有绝对优势，但是京东物流系统的构建，以及京东首个全流程无人仓的亮相等等，这些技术的研发耗费了京东集团大量资金。表4显示，京东集团连续四年的销售、管理费用逐年递增，研发费用也是不断增长，这也对京东营运资金管理产生重要影响。