(黑龙江八一农垦大学 黑龙江 大庆 163319)

一、永辉超市财务分析

(一)三大报表分析

1.资产负债表分析

2013-2017年永辉超市的资产规模在稳步上升，从资产的各项变动可以看到，资产总额的上升，主要是流动资产的上升所导致的。特别是2016年总资产同比增长44.99%并且流动资产增额也较大，主要的是由于公司的2016年相继新增105家门店所致。永辉超市的负债变动情况不是很明显，永辉超市2015年负债比例较有所降低，是由于偿还短期借款所致，但2016、2017两年负债比例又有大额的增长与递延的收益的变动有关，递延收益是由于永辉超市近年来的资产扩张所导致的。

2.利润表分析

通过对永辉超市的利润构成情况进行分析，主要是从利润的来源进行分析。从规模上看，2013-2017年永辉超市主营业务收入一直呈波动式的上升趋势，这说明公司的市场份额在扩大。通过分析各部分利润占利润总额的比例，可以看出主营业务收入占利润总额的比重最大，企业的盈利结构稳定，盈利持续性和安全性大。

(二)财务比率分析

1.偿债能力分析

(1)短期偿债能力

企业流动比率整体上呈逐年上升趋势，2014年的下降主要由于交易性金融资产急剧减少，2017年该比率下降是因为货币资金需要支付大量利息。速动比率，2014～2016 年其上升比较明显，这是由于永辉超市2015年筹集的资金到账使得货币资金增加所致的。现金比率总体上也呈现上升的态势，平均每年都保持在 20%以上，甚至最高能达到81%。表明永辉的融资能力较好，能够为其扩张提供充足的货币资金支持。

(2)长期偿债能力

公司的资产负债率总体上呈下降趋势。但在 2014 年略有上升，这是由于在扩张期的企业经营需要增加银行贷款，从而导致了企业债务总额的增加。2014～2015 年其产权比率由 139%锐减至65%，与同行业中其他企业相比其产权比率较小。由此可见，永辉超市的财务风险比较低，公司对债务的偿还有所保障。

2.营运能力分析

2013-2015年企业的应收账款周转率正在逐年提高，在 2015 年公司的应收账款在一天之内就可以周转，2016-2017年应收账款周转率下降是由于应收账款大量增加所导致的，永辉超市的应收账款周转较快，不会造成大额资金的占用。流动资产周转率与总资产周转率在 2015 年均有所下降，这与永辉的扩张有关，其扩张后的收入并不能满足前期的资产投入。

3.盈利能力分析

永辉超市的销售毛利率在逐年上升，2017年上升至21%，说明公司成本控制能力在逐年增强，但仍然低于行业水平，2013-2015年永辉的销售净利率逐年降低，但2015-2017年其销售净利率又逐年增强，至2017年为2.88%。永辉超市的总资产收益率和成本费用率2013-2015年逐渐降低，2015-2017年又逐渐上升，说明其盈利能力在上升。总体来看，各项指标(除销售毛利率外)在2013- 2015 年都有一定程度的减少，这与企业的投资决策和扩张战略有着密切的关系。

4.发展能力分析

永辉超市的总资产增长率整体上呈逐年增加的态势，其中 2015 年的增速最快，这是由于企业在 2015 年开始扩张所导致的。企业的主营业务收入增长率在2015年之后能逐年提升。净利润增长率的变化趋势比较波动,在 2015 年锐减至 - 29.63%，主要因为企业 2015 新增店铺亏损较大数额导致的，但是企业2015-2017年净利润又逐年增加。

二、永辉超市的经营建议

1.提升新开门店的盈利能力

从财务报表数据中我们可以看出永辉超市在2015年后开始扩张，购置了很多的门店，但是具2016-2017年的财务报表显示这些新开的门店并没有使永辉超市盈利。永辉超市应当结合每个新开店铺的实际情况进行考虑，其所处的环境进行分析，提升其自身的经营特色，并且制定一定的价格战略，帮助这些新开门店有亏转赢。

2.加强成本管理，降低销售和管理费用

通过上述对销售毛利率和三项费用的分析，我们可以发现永辉超市的销售毛利率虽然在逐年上升，但仍然低于行业水平，销售费用在逐年上升并且在三项费用中占比最高，销售费用的增长主要是由于经营规模的扩大，同时管理费用也在逐年上升，由此我们可知永辉超市应该加强成本管理和控制。永辉超市现行的成本核算方法还是较为落后，企业可以建立大数据系统，同时引入更为先进的成本核算体系进行成本的管控。

3.降低扩张力度

由永辉超市现金流量表可知，2017年永辉超市的经营现金净流量已经为负数，说明永辉超市今年的扩张速度过快，已经使其经营状况受到了影响。同时我国现金受到中美贸易战的冲击，大部分企业的经营状况都不太理想，永辉超市在这个时候选择加速扩张明显不是什么有利的决策。建议企业适当降低扩张速度，保存实力，将大部分精力放到提升自身盈利能力上。