戴傲斌 庞 磊

（云南师范大学经济与管理学院，云南 昆明 650000）

一、引言

人民币国际化是指可以跨越国界，在境外交易流通，成为国际上均认可的计价结算及储备货币的过程，即马克思在《资本论》中所述的跨出国内领域，获得原有的金属货币职能最终成为国际货币的过程。当前学术界对于货币国际化均认为需要经过周边化—区域化—国际化三步走的阶段。近年来，全球经济波动频繁，从亚洲金融风暴开始，到次贷危机，都对美元的币值产生了重大的影响，不少国家由此对以美元为货币锚的模式产生了怀疑。而人民币在这些危机中却保持着坚挺的形象，自身国际化的速度也不断加快，中国在2000年成为WTO的一员之后，对外贸易额不断增加，2009年又在广州、深圳、珠海、东莞设立了跨境贸易人民币结算试点单位。日益扩大的交易规模也使得人民币于2016年被纳入SDR系统之内。当下，人民币的国际影响力伴随着我国经济的高速与高质量的增长而不断提高。但人民币国际化在环太平洋地区不但受到美元霸权影响，而且还受到同样争夺亚元地位的日元阻隔。不过近年来我国同东南亚国家之间不断召开南博会，东博会等大型国际展会，我国与东南亚地区国家贸易日益频繁，经济来往密切，人民币在当地的影响力越来越大，在此地区可以说是已初步完成了周边化阶段。尤其是随着“一带一路”政策的开展，更是给予了我国更多的机会同位于新海上丝绸之路与陆上丝绸之路交界处的东南亚地区实现更深层次的合作。何况“一带一路”沿线经济条件复杂，不仅有发达国家，发展中国家，还有各种新经济体。经济发展和经贸合作潜力巨大，蕴含着大量的金融发展创新机会。从研究东南亚地区同我国之间的经济联系来了解如何促进我国人民币国际化，不仅能运用其他延边地区的人民币区域化建设，更能在借助人民币国际化的进程中促进“一带一路”政策更好的落实。

二、“一带一路”战略下人民币国际化现状与发展趋势分析

(一)“一带一路”推动沿线国家经济不断发展

一国的经济增长水平通常是制约一国货币是否能成为区域内活跃货币的关键因素，经济增长速度越快的国家通常能够引进更多的投资和消费，增强该国货币的普遍流通性。在2017年间，中国国内生产总值达到了82.7万亿元，环比增长6.9%，稳居世界第二大经济体的地位。强大的经济实力，不仅吸引了许多国家的投资与融资“引进来”，也让中国当前不断形成壮大的中产阶级主动出国消费，以及落后产能及时的转移“走出去”。与此相似，在2001年至2014年间，中国与“一带一路”沿线国家的贸易总额由84亿美元增长到1120亿美元，其中仅与东南亚11国达到了480.3亿美元，占到了“一带一路”国家与中国贸易总额的43.9%。如图1中所示，从“一带一路”政策由构想向实际工作迈进时，大量的交易额使东南亚地区主要的七国摆脱了经济较为低迷的状态，开始呈现稳步上升的趋势。

图1 东南亚主要国家GDP增长状况

(二)“一带一路”加速了货币流动性

早在2000年，中国便与日韩东盟7国签订了《清迈协议》，建立了区域性货币互换网络，东南亚在这时便成为了我国人民币跨境贸易结算的重点区域。之后，随着人民币跨境交易规模的不断扩大，2009年我国主动与印度尼西亚，马来西亚、新加坡和泰国进一步加强了货币合作，签订了货币互换协议。在2010年，由中国国家开发银行主导下的中国—东盟投资合作基金建成，为了投融资的便捷，成立了中国—东盟银行联合体，宣告了我国同东南亚的金融合作由资金互通走向资金融通阶段。由于“一带一路”政策的支持，使得资金融通更加便利，人民币国际化的程度不断提高。自2018年2月5日，泰铢同人民币的交易便已将范围直接扩展到了全国。双方的经济合作也是由简单的货币互换到向代理类资产股权等及信贷与股权投资类资产迈进。无论是基础设施建设，还是进行投融资、商品贸易、公共工程建设，都涉及人民币交易，使我国同沿线各国的融资与经贸往来不断加深，推动了人民币在跨境贸易和投资中的使用。随着跨境贸易结算范围的扩大、对外投资的增加、以及融资平台的建构，人民币流动性大大增强，能够有效的降低贸易结算成本，币值更加稳定，更容易被周边国家投资者接受，有效的巩固了人民币区域性主导货币的地位。截至2017年1月，我国与“一带一路”沿线国家之间的跨境人民币实际使用金额达8600亿元。货币互换的便利带来了境外机构和个人对人民币持有量的不断迅速增加，如图2所示，从16年1月以来，境外机构持有人民币的数量便呈直线上升，人民币的影响力在不断提升。

图2 境外机构和个人持有人民币金融资产情况（亿元）

(三)促使金融机构与监督机制不断完善

人民币的广泛使用倒逼了金融机构与监督机制的不断完善，推进了金融体制的改革；人民币区域化增加了汇率的弹性，对放开人民币可自由兑换提出了新的要求，也对当前的人民币市场化的广度和深度提出了更高的要求。伴随着“一带一路”战略的不断推动，我国从制造业为主的国家向金融资本输出国迈进，由“引进来”为主的单向资本流动变为资本输出为主的双向资本流动。在这个过程中，贸易交往的扩大，投资额的不断增加，均需要我国的银行，证券，保险行业走出去为跨国企业提供更加成熟配套的资金国际化服务。这有利于完善金融机构与企业的风险管控，增强人民币的稳定性，对当前人民币离岸市场的建立提供了一个极好的机会。伴随着制度的完善，会为人民币国际化打下坚定的基石。

三、“一带一路”政策下人民币国际化面临的困境

(一)沿线国家差异大

由于“一带一路”政策连通了亚欧非各国，沿线不仅有发达国家，发展中国家，各种新兴经济体。各国各地区之间贫富差异明显，有些国家经济低迷不景气，而有些国家处于经济的高涨时期。还有文化的不协调以及民族矛盾等也容易造成交易之间的困难，中亚的国家大多信奉伊斯兰教，而东南亚地区受到中国文化，伊斯兰文化，以及印度文化的影响，文化具有明显的多样性，不同的国家之间信仰可能相差极大。如何解决这些差异，使国与国之间互相尊重对方的价值观念和宗教信仰是协调的开展各国之间的贸易与协作，提升人民币的国际影响力的前提。

(二)人民币利率及汇率的市场化未完全实现

相对于其他国家面向市场的完全浮动汇率制度，我国的汇率浮动制度一直是有管理的波动。当前阶段，银行每日间的外汇市场中美元对人民币的交易价只能在中国人民银行公布的美元交易中间价上下的0.3%的幅度内浮动，而其他非美元货币的交易价也只能在中间价附近的3%范围内波动。虽然我国汇率改革取得了一定的效果，但改革仍没有完全到位，在监管与监视方面仍存在许多问题，离真正实现市场化汇率制度的改革目标仍存在着较大的差距，这个差距使得当前利汇率制度不能符合人民币国际化的要求。无法进一步扩大人民币的使用以及国际影响力。所以，如何推进我国汇率制度改革，妥善解决我国汇率制度改革中存在的问题，为人民币国际化提供良好的环境，是使价格波动能够更加客观真实的反映外汇供求变化以及经济发展情况，更真实地表达本币与外币之间的价值的重要一环，只有不断提升市场化的利率与汇率，人民币被国际上接纳与认可的程度就越高。

(三)人民币在资本项目下的完全兑换尚未实现

在“一带一路”政策下，我国同国外的贸易量越来越大，经济交换程度越来越高，人民币走出国界的速度也越来越快，对于人民币实现完全可兑换的需求就越来越高。但在当前，人民币可以自由兑换的领域仍然只是经常项目，在资本项目下仍受到一定的限制。这是由于我国仍然是发展中国家的性质决定的，因为汇率、利率市场化尚未完成，能够服务于人民币完全兑换的市场与机构也尚未完善和成熟，监管机制也需进一步革新，所以短期内实现人民币的完全自由兑换是不可能的。同时，如何在经济差异巨大的“一带一路”国家间实现人民币的完全兑换也尚待商榷，人民币真正的走出去迈出国界，我们仍需不断努力。

(四)主要国际货币在贸易中仍占主导地位

尽管当下我国同周边国家贸易人民币被使用的越来越广泛，但美元、欧元、英镑在国际贸易中仍然牢牢占据着主导地位。各国从自身利益出发，肯定不会轻易放弃货币霸权地位。还有欲与中国争夺“亚元”地位的日元也是不可小觑的重要力量。如何正确的与其他国家货币进行竞争，在众多货币中脱颖而出，提升人民币的国际影响力，也是当前即将新晋国际货币的人民币要面临的一个重要问题。

(五)国际局势不确定因素过多

当前国际局势仍有所动荡，少部分地区冲突不断，由于“一带一路”所涉及的国家过多，情况复杂。所以在政治安全方面，进行“走出去”贸易的同时，极大的一个风险便是政治风险。而“一带一路”政策缺少建立一个能够协调沿线各国的纠纷以及制定相应规则的机构，只有法律以及相关的措施完善，能对国家间交易进行有效的保障，才可提升中国与周边国家商人的安全感，扩大规模。

四、“一带一路”政策下人民币国际化的相关建议

(一)促进金融机构与体制改革，实现利率市场化

在“一带一路”的过程中，随着人民币交易量的增大，人民币易受金融风险影响时，应该及时调整货币政策，建立专属于“一带一路”风险评估机制。同时采取更加灵活的汇率制度，放宽对于人民币中间价的限制，逐步实现汇率形成机制市场化。并且要积极发挥以亚洲基础设施投资银行、国家开发银行以及上海合作组织为主的金融平台的作用，广泛的进行筹融资，同时发挥我国特色社会主义制度，对汇率进行适当的干预，有效的保持人民币币值稳定。

(二)推进人民币离岸市场建设，协调与主要国际货币之间的关系

随着“一带一路”政策的推进，可以大力的推动人民币清算行的建设。中国已经在新加坡，马来西亚，泰国设立了人民币离岸市场。我们可以增强这三个清算行的职能。使它们以东盟为基础，沿着“一带一路”路线向外辐射，从而为人民币离岸市场布局的构建提供新的构想。使之不限于香港地区，而是随着人民币交易规模的扩大向着东南亚，中亚，乃至欧洲发展，促进我国的货币流通与循环。同时，不要刻意去扩张人民币的地位而去打压之前美元，欧元的地位。在贸易扩大的同时尽可能兼顾人民币的输出即可，随着经济规模的扩大，人民币的国际地位自然而然的会不断提升。

(三)加强沿线各国文化与政治的交流

经济，政治，文化之间永远是相辅相成的，要想推进人民币国际化进程，就应该加强与“一带一路”沿线各国的政治和文化等方面的交流，加强与沿线国的认同感。从而树立人民币的良好形象，避免霸权主义，使各国意识到实现人民币区域化是互惠互利的，才能让各国易于接受人民币。同时，在开展合作时，要尊重当地的文化，克服来自于宗教，文化，信仰方面的差异，才能真正的借助“一带一路”这个平台完成我国同亚欧非乃至世界各国互利共赢的结果，为人类和平发展做出发展巨大的贡献，做到开放包容、共商共建共享共赢。成功树立起一个负责任的大国形象，人民币自然会在国际上拥有更大的影响力。