电影票房节节攀升，多家上市公司业绩预喜，影视题材股后市股价会逆袭吗？

《中国经济信息》综合报道

暑期档票房成绩出炉后，全球四大会计师事务所之一的普华永道发表看好中国电影市场的研究报告。

影视股分化严重

9月11日，普华永道《中国娱乐及媒体行业展望2017-2021年》报告预计，2016年至2021年，中国电影市场的年均复合增长率为11.47%，2021年中国电影票房有望达到757.18亿元。

此前，广发证券研报显示，整个暑假档期间，中国电影票房同比增长23%。与此同时，该研报预计三季度中国电影总票房约145亿元，四季度为116亿元至126亿元。在此情况下，全年票房增速有望达16%至20%。

值得进一步关注的是，尽管有票房突破56亿的《战狼2》加持，2017年1-8月，国产影片票房占比仅为53%，同比下降5个百分点。而且，这还是在国产影片以上映数量多出引进片近5倍的优势下，取得的成绩。可见，今年的中国电影市场，陷入了更加严峻的拐点，特别是国产电影。

今年以来，影视动漫类上市公司的股价表现并不理想。同花顺统计数据显示，申万三级影视动漫行业指数下跌5.75%。26只成分股中，剔除年内上市的中广天择后，有21股年内股价下跌，占比80.77%。

从个股层面来看，市场资金对于影视动漫类题材个股追捧的热情难以持续。以北京文化为例，即便是《战狼2》屡屡创出国产电影票房的新記录，但是北京文化的股价表现却呈现出大起大落的态势。

7月28日《战狼2》上映后，北京文化股价在此后的7个交易日内大涨49.61%，股价一度于8月7日攀升至22.5元，随后开始回调，8月7日至今下跌了17.36%。

净利润方面，万达电影仍然是最赚钱的影视公司，其净利达到8.87亿元，其次是中国电影，净利为6.01亿元。

与之相反，超三成影视公司净利同比滑坡。欢瑞世纪的净利为亏损0.40亿元，同比剧降183.69%。此外，当代东方等公司的净利降幅也超20%。净利下滑公司数量达到8家，较去年增长了一倍。

在港股上市的阿里影业，尽管上半年营收同比大增3倍至10.62亿元，但依然没能止住自2014年成立以来的亏损势头，当期再度亏损4.85亿元，较去年同期有所扩大。

押宝国庆档期

再过几天，就将迎来国庆黄金周。今年赶上中秋节和国庆假期在一起，整整八天的长假也成为国产新片上映的黄金档。与去年同期共上映8部新片相比，今年国庆档共上映15部新片，且全为国产片，如此拥挤的局面也被观众戏称“史上最挤”国庆档。

今年9月30日，由冯小刚导演，华谊兄弟、浙江东阳美拉（华谊兄弟子公司）、爱奇艺、北京耀莱影视、北京文化、八一电影制片厂出品的《芳华》将上映；12月29日，由“金牌制片人”陈国富掌舵的工夫影业、北京文化、腾讯影业、上海东威影视出品并且公司还保底5亿票房的《二代妖精》也将走上院线。

毫无疑问的是，在影业江湖，入局者能否维持江湖地位，“必杀技”之一就是持续的资本运营能力。

8月22日晚间，证监会官网公布公告显示，横店影视股份有限公司首发IPO申请成功过会，成为2017年第一家IPO成功过会的电影公司。

但仅过了三天，开心麻花的IPO之路就被迫中止。开心麻花日前发布公告称，由于为公司出具首次公开发行股票并上市相关法律文件签字律师之一的袁金瑞律师， 因个人发展需要已从北京德恒律师事务所离职，根据相关规定，公司已向证监会提交了中止审查申请，领取了证监会出具的《中国证监会行政许可申请中止审查通知书》。

IPO之路曲曲折折

去年，开心麻花在电影版块的表现并不算理想，《驴得水》较《夏洛特烦恼》的票房体量级缩水明显。不过，开心麻花出品的《羞羞的铁拳》将征战国庆档，这对于未来开心麻花能否顺利IPO可能会起到至关重要的作用。

与此同时，和力辰光的IPO之路也遭遇不顺。8月24日，和力辰光也公布了2017年半年度报告。上半年公司实现营业收入2813.17万元，比上年同期减少62.75%；实现净利润-3462.80万元，上年同期净利润为368.44万元。

由于今年影视公司IPO整体收紧的情况，和力辰光上半年亏损超3000万或许对其冲刺IPO的进程也可能产生影响。虽然和力辰光对全年业绩信心十足，但因为下半年国产电影扎堆明显，想要在影市突围的困难更大。8月上映的《心理罪》截至目前票房不足3亿，而《冈仁波齐》的“姊妹篇”《皮绳上的魂》票房只有300多万。

下半年，类似于国庆档和贺岁档这样的热门档期早已集结“重兵”，除了冲刺IPO的影视公司需要业绩“回血”，巨头也纷纷指望着华语电影“提气”。例如华谊兄弟在下半年布局了《芳华》、《英伦对决》、《引爆者》、《前任3》等多部大片，竞争力明显提升。但光线、万达等公司下半年的片单起码目前来看，并未看到爆款出现。

目前票房朝着60亿冲刺的《战狼2》也能让北京文化彻底“盘活”，但这样的案例毕竟是少数。同期竞争的《建军大业》以及《三生三世十里桃花》表现都处于一个比较“正常”的水准。

截至目前，上半年进口片轮流坐庄，暑期档《战狼2》一家独大。整个大盘仅由少量的“头部资源”带动提升，大盘活力严重不足。这无疑让华语电影票房突围困难重重，而背后的资本方自然也要承担着相应的风险。

巨头集体“押宝”重工业大片，此类电影的投资成本过高，票房风险也大，这或许也正是华谊、光线等公司营业成本增长和毛利率下滑的原因所在。而传统的青春喜剧不再叫座，小众文艺甚至纪录片成为了新晋黑马。影市类型颠倒，也让很多公司措手不及。

影市进入下半年，虽然国产片的战斗力明显提升，但是仍然存在着非常严重的扎堆情况。而上半年失意的影视公司，又该如何在下半年“扭转乾坤”呢？endprint