航新科技：ATE发展或将爆发

中信建投预测数据

航新科技（300424）：公司2017年上半年实现营业收入1.95亿元，同比增长14.90%，实现归母净利润2174.19万元，同比增长8.50%。其中设备研制及保障业务实现营收6832.98万元，同比增长20.13%；航空维修及服务业务实现营收1.23亿元，同比增长12.86%。

公司航空维修及服务业务覆盖民航运输、通用航空、军用航空等维修服务领域，具备40多种民航、30多种军用和通航飞机、一万余种件号维修能力，年维修量过万件，在国内民用航空维修领域占据领先地位。我国军用飞机目前正处于更新换代阶段，在新老交替的过程中，老旧军机仍存在维修需求，而新型军机的保障需要也将逐年显现。受益于庞大的军民市场需求，公司航空维修业务有望保持长期稳定增长。

2017年上半年，公司配套设备研制取得多项突破，某型号小型化飞参与综合数据采集器、多型号直升机震动监控健康诊断系统均已通过鉴定并装机试用，飞训系统已完成研制。目前航空机载设备集成水平不断提高，ATE已成为航空电子装置检测中不可或缺的设备。随着我国军用飞机数量的不断增加、代系的不断进步，公司检测设备产品需求有望大幅提升，或将成为未来主要增长点。

操作策略：受益于民航业的快速发展与空军装备建设的持续推进，公司航空维修与设备研制业务将迎来机遇期，未来业绩增长高度可期，投资者可密切留意。