陈亮

四季度：先抑后扬

陈亮

整体的市场表现的异常强势。自5月份的3016点以来，市场已经持续上升了82个交易日；而自最近的一个波段低点8月11日的3200点以来，市场也是越升越快。就象一个“永动机”一样，不停涨、涨不停。

本周的市场看似相当强势，但盘面上无疑有着巨大的风险存在。

首先，上证指数面临3016点上升通道上轨的压力，迟迟无法得到有效的向上翻越和突破；同时，在“相对高位”的情况下，最近几个交易日放量高位横盘，从量价理论的角度来看也是非常危险的事情；

从创业板的角度看，创业板同样受制于7月18日的1641点上升以来的上升通道上轨线的压制，无法有效向上翻越；

其次，本周的盘面来看，市场迟迟没有有效的有力度的热点出现。市场只是在炒作已经涨高了的周期类资源股和一些无法引起市场资金共鸣、无法容纳市场里某部分大资金的板块，向上没有一条明确的主线出来；

最后，市场自3016点以来的上升积累了巨大的获利盘，特别是一些前期持续上涨的业绩白马股和一些周期类资源股，获利盘巨大，市场继续强攻重要阻力则有些困难。需要适当的休息和放缓一下脚步。

本周的市场是持续高位窄幅放量震荡的市场，并于9月7日形成了向下运行的一根阴线。标志着市场将会运行几个交易日的短期调整出现了。笔者预期下周的市场会出现略微下探后向上运行反弹上升周期的过程。但是否还有新的空间高点则不可知了，需要根据市场的实际来进行一个判断。

从中期运行的角度看，总结回顾和展望下四季度的运行节奏。

根据此图可知，笔者在四月中旬时是将市场的波段上升自5月26日前后定义为开始。将8月上旬的8月9日前后定义为上升结束，其后运行约34个交易日的震荡调整，于9月25日前后结束调整，并展开约55个交易日左右的上升。

预期2017年全年运行在一个五浪向上上升的运行节奏当中。市场的最高点产生在12月中旬的12月13日前后。

根据市场的实际运行来看，笔者对波段上升的预测方向是正确的，但仍然对行情的力度有所保守，没有预计到市场会持续向上强势的大幅运行，放量突破3300点，更是拉长了3016点上升来的某级别子一浪上升的运行时间和上升空间。

虽然笔者对波段上升的行情预测是偏保守了一些，但却为后续行情的发展打下了坚实的空间和时间基础。

在笔者将3016点作为2638点上升的子三浪起点的划分是正确的前提下，子三浪里的第一小浪运行的时间足够长、空间足够大，无疑子三浪里的第三小浪和第五小浪的运行时间及向上的空间也会更加的有高度和有时间。简单一句话就是：市场大的行情会超过大家的想象。

图一：上证指数的120分钟K线图

根据此图可知，上证指数在9月5日前后（5日、7日）会产生一段震荡调整，时间并不长，约在9月12日（11日）前后结束，随后市场会向上运行5个交易日或8个交易日的上升周期，并最终在9月21日前后一个交易日见一个波段顶部的出现；

市场在9月21日前后见波段顶部后，将会向下运行，时间也倒是不太长，约运行13个交易日左右，在10月17日前后见一个波段低点，随后市场将持续向上运行约34个交易日，并于12月8日或12月13日前后见到2017年的最高点，也就是3016点上升以来的高点。

在此，我们可以简单的划分一下浪形。

3016点为2638点上升以来的三浪起点；

3016点到目前运行的是三浪（1）当中；

3016点到7月6日为三浪（1）中的第1微浪；

7月6日到7月18日为三浪（1）中的第2微浪，是一个调整浪；

7月18日的上升又可以划分成一个简单的五浪运行结构，也就是3016点上升以来的三浪（1）中的第3微浪上升浪，也是一段主升浪（为简单，笔者将其重新定义为始于7月18日上升的1浪）

7月18日到8月2日为1浪上升；

8月2日到8月11日为2浪调整；

8月11日到9月6日的3391点为3浪上升；

9月6日到9月12日（11日）为4浪调整；

9月12日前后到9月21日前后为7月18日上升以来的5浪，也就是7月18日以来的上升到9月21日前后结束；

9月21日前后到10月17日前后，共运行约13个交易日的震荡调整，运行的是一段3016点以来的三浪（1）中的第4微浪，是一段调整运行浪；

10月17日前后到12月中上旬的8日或13日前后，市场运行3016点以来的三浪（1）中的第5微浪，上升浪，也即是3016点上升的三浪（1）的终点。

根据此浪形划分，预期市场在2018年首先运行针对3016点上升的震荡调整，其后则会运行3016点上升的三浪（3）的向上运行。

针对当前的这个短期的震荡调整以及9月下旬可能出现的波段顶后的震荡调整，从操作的角度上，需要大家根据个股的不同情况区别对待。市场在前期的上涨过程当中，并没有出现以前牛市那样的齐涨共涨情况，是一段震荡分化式的上升，所以，笔者预期在其后的震荡调整过程当中，市场也会是一段分化调整的行情。在具体操作上，要注意区分规避前期涨幅过大的个股；同时，针对前期没有大涨过，仍然在底部趴着的个股可适当的低吸操作，要注意几个大的前提：

一、坚决不追涨，只可低吸；

二、严格的控制总的仓位，大盘面临调整，则需要控制住总仓位；

三、提前列好技术上的出局条件，并能坚决的执行好操作纪律。

图二：上证指数的120分钟K线图