王敏　刘思辰　王迪雯

摘 要 阿里巴巴是基于互联网平台的大型互联网上市集团，旗下有淘宝，支付宝，阿里软件，阿里妈妈，阿里云等等，近年来，因为人们对互联网的依赖，阿里巴巴通过不断的外生内长，逐渐增长企业规模，丰富企业经营形式。它依托自己丰富的用户和流量，逐渐扩大自己的广告营销，并购相关行业，将资源高效的转化为广告营销业务，从而促进自身更好的发展。本文旨在通过研究阿里巴巴并购优酷土豆的动因和并购的成果，分析阿里巴巴的并购是否发挥了有效的作用。

关键词 阿里巴巴；并购动因；电子商务

2015年10月阿里巴巴向优酷土豆公司董事会发出收购要约，报价每股26.60美元，交易总额预计超过45亿美元，11月优酷土豆宣布与阿里巴巴达成最终收购协议，阿里巴巴将以每股美国存托股27.60美元的现金收购优酷土豆。但是，为什么阿里巴巴会花高价收购优酷土豆集团呢？

首先，当然是为了提升其自身的收益稳定性，收购行为从本质上来说是一种市场资本流动和转换的过程，而企业在发展过程中无法避免会因为各种内部因素和外部因素的影响而出现收益的波动，而收益的波动对企业的生产经营有很大的影响。阿里巴巴将资本进行分散，就像把鸡蛋放在不同的篮子里，以免篮子打翻而将所有的鸡蛋都打碎的情况发生，通过收购优酷土豆集团，减少因资本过度集中而可能导致企业收益波动较大的情况发生。

第二，有效的补充了阿里巴巴的大数据资源，大数据是指利用大量的信息来预测未来发展的趋势，优酷土豆用户的视频爱好类型，上传信息等等都属于大数据，虽然阿里巴巴旗下拥有相关大数据的子公司，但是市场份额远不如优酷土豆，所以并购优酷土豆可以使其永久的掌握资源信息。同时，并购优酷土豆也有利于阿里巴巴旗下阿里影业的发展，阿里影业的影视娱乐布局需要视频接口来承接，所以阿里影业要想在中国的电影市场上抢占份额，随着阿里影业的不断发展，内容的不断丰富，阿里巴巴在寻找合适的网络视频企业合作，对PPTV的失败并购让优酷土豆成为了阿里巴巴选择的最佳并购对象，通过并购优酷土豆来达到阿里影业预期的目标。

第三，企业的市场形象对企业未来发展以及在市场的地位具有非常重大的影响，而阿里巴巴作为一个在国际互联网企业中都具有十分重要影响力的上市公司，其对优酷土豆的并购，是对国内互联网视频播放领域的探索，可以在一定时间内提升阿里巴巴的企业形象，可以吸引更多的投资者对其进行投资，为企业提供一个更加宽松的融资空间。

第四，阿里巴巴对优酷土豆进行并购，看重外部协同效应，即一个群体中企业通过相互协作，得到比群体中单个企业独自运作更高的盈利能力，一加一大于二的效果。随着我国互联网的不断发展，我国网民文化需求的不断提高，视频客户端及网站成为了大多数人接触互联网的重大途径之一，也成为了其生活日常必不可少的一部分，对于阿里巴巴来说，这也是极具吸引力的。阿里巴巴曾经以近六亿美金购买新浪微博的股份，为了获得更多的流量入口，同样，这也是收购优酷土豆的原因之一。以互联网视频娱乐为主要业务的优酷土豆必将给阿里巴巴带来充足而稳定的流量入口，这将会在很大程度上保证阿里巴巴流量的充足性，同时，优酷土豆拥有大量的广告业务收入，阿里巴巴并购优酷土豆，还可以节省广告开支，还会为阿里巴巴注入新的活力。虽然阿里巴巴对优酷土豆的收购是对其进行所有股份的购入，但是优酷土豆还是作为独立的互联网视频公司，所以，不论是对阿里巴巴还是优酷土豆企业来说，其外部协同效应都是不可小觑的。

同样，阿里巴巴对优酷土豆的收购，可以更好地稳定优酷土豆在互联网市场的地位，近年来，随着互联网市场的越来越发达，互联网视频市场这块大蛋糕已经被很多比较知名的互联网公司所分，这对于优酷土豆集团来说，面临着很大的竞争和威胁。如果还是坚持以往的竞争战略，或许很快就会被爱奇艺，腾讯视频等有竞争力的企业所压迫，甚至无法再生存，单纯依靠传统的竞争，想要在互联网视频市场拥有一席之地，很难取得成效，而且加上之前的持续亏损，巨大的资金投入可能导致其资金链出现问题。阿里巴巴对优酷土豆的收购，可以更好地稳固其在互联网市场中的地位，为优酷土豆提供充足的资金链，为优酷土豆注入新鲜的血液，而阿里巴巴作为世界上最大的交易零售商，经营模式注重权利的下放，为优酷土豆提供更加完善的经营模式，对优酷土豆的发展可以产生极大的效益。

但是，阿里巴巴对优酷土豆的收购，是否能达到预期的效果呢？娱乐行业对于阿里巴巴来说，是一个新的領域，因此对于阿里巴巴来说不管是之前对虾米音乐的收购还是对优酷土豆的收购，将都会面临一个水土不服的代价，而且因为都是是全资收购，那么在内部管理和整合等方面也会产生问题，而且优酷土豆的资金投入成本消耗极高，阿里巴巴需要投入较多的资金，但是，投资所带来的收益却是未知的。

参考文献：

[1]周士元.中国上市公司并购绩效评价及其影响因素研究[D].河海大学，2012

[2]赵婧.阿里巴巴并购新浪微博的动因分析—基于交易成本的视角[J].江苏开放大学学报，2014，03：84-87

[3]杨敏.中国上市公司并购绩效的实证研究[J].会计师，2013（02）：3-4