李爱云

【摘 要】社保基金是社会保障之石，事关我国全体公民的利益，事关民生大计。各地社会保险事业经过十多个年头的运行，社保基金的规模也在急剧扩张。如何有效管理和运营和社保基金，进而实现社保基金的增值保值，并且进一步促使其增值保值的渠道从单一化向多元化转变，用好用活社保基金，成为我们不得不予以认真重视的重要课题。

【关键词】社保基金；增值保值；多元化渠道

按国务院批准的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》，社保基金的投资范围限于银行存款、买卖国债和其他具有良好流通性的金融工具，包括上市流通的证券投资管理、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券。但是，长期以来，我国社保基金增值保值渠道十分单一，大部分时候只能存银行和购买国债，但基金的收益与通货膨胀率相比较，呈现隐形缩水，在这种情况下，社保基金的增值保值很难实现。特别是在2008年社保基金竟然亏损达394亿元。因此，在新形势下，如何确保社保基金的增值保值，已经是迫在眉睫的问题。

一、社保基金运营应坚持的原则

由于社保基金的特殊目的和重要性，决定了各项社保基金的运营都应当坚持以下两个原则，这两个原则都与基金的增值保值密切相关。

1.风险控制原则

在确保社保基金收益最大化的同时，也应当坚持“审慎投资、安全至上”的风险控制原则，即选择社保基金的投资方式，其风险必须趋近于零，不会因宏观经济形势或者微观经济运营状况的变化而产生损失。

2.增值原则

即社会保险基金不能处于沉淀状态，必须借助于多元化的资产投资实现基金的最大化收益，以最大限度的满足社会保障的支出和公民的利益。

风险控制原则和增值原则是紧密相关的，确保基金的安全是实现基金增值的前提和基础，可以说，基金的增值很大程度上取决于对风险的控制。

二、社保基金增值保值多元化渠道解读

很长一段时间以来，我国社保基金只有两种资产存在形态，即存入商业银行和购买国家债券。这在一定时期一定程度上保障了基金的安全，但却远远未实现增值保值的任务。随着市场经济的不断发展和完善，人口老龄化所带来的基金支出压力，以及通货膨胀率可能带来的基金贬值风险等新情况的出现，如何在确保社保基金安全性和流动性的前提下，实现基金收益的最大化，就要求我们应当紧跟经济形势和政策的变化，不断探求社保基金增值保值的新渠道。对此，笔者提出了自己的几点看法，以供选择和借鉴：

1.社保基金入市

对此，我们可以借鉴欧美发达国家的经验，在遵循“安全第一”的前提下，将社保基金入市，有效组合短期、中期、长期投资，将基金分散投资于股票、债券、抵押贷款、国外资产等渠道，投资比例按照情况而定。

2.存入银行和购买国家债券

为了实现对社保基金的有效运营和管理，国务院以及国务院各部门在总结试点实践经验的基础上，对社保基金的运营和管理提出了一系列的要求。其中最为重要的是要实行社保基金收支两条线管理办法，建立社保基金专款专户，专项管理、专款专用，任何单位和个人不得非法挪用、侵占。基金结余款项除了预留两个月的支付费用外，全部存入商业银行和购买国债。2001年国务院批准的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》中也再次规定：“社保基金存入银行和购买国债的比例不得低于50%，其中存入银行的比例不得低于10%。”这些办法、规定的实施，有助于保障基金的安全，强化风险控制，一定程度实现基金的增值保值。由于国债是以国家信誉作为担保的，而且利率高于同期银行存款利益，所以在保障基金安全和增值方面都是最佳的选择。国有商业银行属于全资法人制，属于国家所有，因此，存款的风险基本为零，所以依靠存款生息也是实现基金增值保值的重要渠道之一。

3.加大实业投资力度

截至2011年底，社保基金管理的基金总规模已达8688.20亿元。其中，实业投资1375.72亿元，占比16%。社保基金方面表示，随着社会保障基金规模的不断壮大，实业投资在基金资产配置中发挥着越来越重要的作用。今后一段时间，社保基金将努力加大实业投资力度，实现基金的增值保值。首先，采取多种形式，加强与中央企业的联系和合作，加大对中央企业的投资力度，努力争取在中央企业改制、上市、重组或再融资时，社保基金作为战略投资者入股。其次，社保基金理事会还将稳定推进私募股权投资基金的投资，重点选择一些具有优良的投资回报历史、管理团队比较优秀、具有较好的项目储备的股权基金开展投资。

4.购买企业债券

企业债券是企业经过相关部门的批准向社会筹集资金所发行的债券，存在一定的风险，但是能够发行企业债券的企业一般是信用比较良好、国家政策予以重点扶持，并能够提供人或物担保的企业，而且企业债券的利率要高于国债。因此，可以选择购买那些信用好、实力强、效益好的企业债券，但是比例不得超过10%。

随着我国市场经济的快速发展以及社会保障制度覆盖面的逐步扩大，中国的社会保障体系建设取得了一定的成效，社保基金的管理和运作也在不断改革和完善之中。但是也应该清醒的看到，基金管理运作仍然存在一定程度的制度缺失，执行规定不严，监督力量不足，违规问题经常发生等问题。但是从另一方面来看，如果社保基金处于静止状态，增值保值又将成为一大难题。当前，在新的筹资渠道还未明朗的条件下，如何实现社保基金的增值保值，成为全社会关注的焦点。

参考文献：

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[2]鲁海岩.社保资金增值保值途径探讨[J].商，2014（10）

[3]罗立.浅谈如何实现社保基金的增值保值[J].商，2012（04）endprint