俗话说，熊市鲜有赢家，只见大输家和小输家。是的，跑赢大市不难，不少基金目前也跑赢指数，问题是它们也负收益。

股票配置比例不超过30%

如果你是缺乏时间、精力的业余选手，尽可能远离股票；如果你非要在熊市投资，可考虑三七开配置资金——即绝大多数时候保证最多30%股票和最少70%现金。

只做炒家，不做投资者

与牛市见顶的惊鸿一瞥相对应的，熊市总是缓慢筑底。如果抱着长期投资的态度，你还可以等到更好的买点。问题是真到了市盈率、市净率奇低的时候，一直嚷着要抄底的人往往也动摇了——他们看到更糟糕的预期。

因此，熊市未完时，做炒家即可。

多看少动，既选股又择时

“多看少动”是说，你得有个股票池，并对里面的10～30只股票深入研究，密切观察其动向，但不要频繁操作，直到出现最佳时机。

买涨不买跌，止损也止盈

不要去接下落的剑！ 熊市里，昔日明星股加速急跌的遍地皆是。这些下落的剑极具杀伤力，接剑者多是鲜血四溅。请记住，股市，不是锄强扶弱的地方。牛市的回落可能意味着洗盘，而熊市则更可能是出货。

不必人云亦云，不必与庄共舞

普通投资者不用奢望真正的内幕消息。熊市是大多数人亏损、极少数人赚钱的时候，即使跟庄也难获利。君不见，A股最大的庄家——公募基金都已经遍体鳞伤，资产持续缩水。看看近来券商半年报，东方证券自营浮亏19亿——庄家都是泥菩萨过河，何苦与庄共舞？

不要经常改变投资策略

市场从不曾理性过，但失去理智你更不会成功。你要做的是：寻找最适合你的那一套投资策略，并坚持检查、审视之。记住，任何策略的成功都需要时间。在熊市投资，你必须保持充分耐心。

（摘自《长江商报》2008年11月1日）