做空交易作为股票市场中不可或缺的一环，不仅能够抑制资产泡沫，还能促进价格发现。近年来，做空交易在全球金融市场中扮演着越来越重要的角色，引发市场对其交易行为和信息优势的广泛关注。做空者究竟如何把握交易时机？不同的做空交易时间是否会对当日以及后续的市场走势产生不同的影响？其交易行为背后是否存在规律可循？

做空交易作为股票市场中不可或缺的一环，不仅能够抑制资产泡沫，还能促进价格发现。近年来，做空交易在全球金融市场中扮演着越来越重要的角色，引发市场对其交易行为和信息优势的广泛关注。2021年，GameStop散户“逼空大战”与Archegos爆仓事件相继上演，前者因散户集体买人致使做空者被迫平仓，后者则因做空交易者开盘后迅速加仓加速了股价崩盘。这些事件深刻揭示了做空交易的巨大影响力，也引发了一系列核心问题：做空者究竟如何把握交易时机？不同的做空交易时间是否会对当日以及后续的市场走势产生不同的影响？其交易行为背后是否存在规律可循？

随着中国资本市场的逐步开放和监管层的“松绑”，做空机制在不断推进和完善的过程中。做空制度是建立成熟健全的中国股票市场制度不可缺少的一部分。理解做空交易的日内模式，对监管层防范系统性风险、投资者优化交易策略、提升市场整体定价效率均具有重要意义。论文《做空投资者在什么时候交易？来自日内数据的证据和对知情交易模型的启示》（When Do Short Sellers Trade？……