我国在2025年底联合国气候大会召开之前将宣布国家自主贡献（NDC）目标，此后所有大型高碳企业都必须有落实NDC的明确减排计划。因此，支持高碳企业减排的转型金融将成为下一阶段绿色金融发展的主要方向。尽管国际上已有二十国集团（G20）转型金融框架引领，我国一些地区的试点也取得了积极成果，但我国转型金融仍面临标准不统一、碳核算基础薄弱、产品单一、激励机制不足等挑战。未来须加强标准建设、数据基础完善、产品创新和政策协同，推动转型金融发展，助力实现“双碳”目标。

转型金融的全球气候治理背景

全球应对气候变化的融资需求也必须覆盖转型活动

在全球气候变化的背景下，《巴黎协定》将全球平均气温较工业化前水平升高控制在2℃之内并努力限制在 1.5^∘C 的目标，已成为国际社会共识。然而，传统绿色金融主要聚焦于支持太阳能、风能等清洁能源和电动车、电池、污染治理等“纯绿”或接近“纯绿”的产业，难以满足钢铁、煤炭、化工等高碳行业向低碳转型的庞大资金需求。据国际能源署（IEA）预测，到2050年全球实现净零排放，每年需要的气候相关投资高达4万亿美元，其中很大一部分将用于高碳行业转型。这些高碳行业是经济发展的重要支柱，但因高碳排放特征，在传统绿色金融体系下融资困难，急需专门的转型金融体系支持。

G20转型金融框架的引领作用

近年来，国际上出现一些转型金融产品的探索性实践，如可持续发展挂钩的贷款、可持续发展挂钩的债券等。……