摘 要：黄金作为兼具金融避险与工业应用双重属性的战略资源，其价格波动受到多重周期因素的综合影响。本文突破传统单维短期分析模式，创新性地将康德拉季耶夫长波理论与超级周期理论相结合，构建双周期嵌套分析框架。在长周期层面，基于黄金的货币属性，深入剖析其价格与主导国经济信用体系间的负相关关系，尤其是在第五次康波萧条阶段，美国经济下行压力促使黄金信用对冲功能显著增强，进而加剧价格波动；在中周期层面，结合黄金的商品属性，运用超级周期理论解析供需结构对价格的传导机制。同时，通过横向分析黄金价格在康波周期复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段的波动特性，验证了周期嵌套模型对价格波动的解释力，并纵向对比第四次康波萧条期的历史规律，运用该模型对当前第五次康波萧条背景下的黄金价格走势进行预测。最后，依据预测结果，从政府宏观调控、企业经营策略、个人投资决策等层面分别提出针对性的对策建议，以期为不同主体应对黄金市场波动提供参考。

关键词：黄金价格；康德拉季耶夫周期；超级周期；双周期嵌套模型；美国经济

中图分类号：F830.94；F830 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2025）06（a）--05

黄金在金融市场与工业领域具有重要地位，中国作为黄金消费大国，黄金需求持续稳健增长，深入剖析黄金价格波动机制并准确预测其走势，对政府、企业和投资者管控价格风险、制定策略至关重要。然而，现有研究多为短期或单一视角，忽视长周期及黄金多种属性与价格变动的内在联系。……