杨阳

传统商超行业近年受渠道分流、通缩环境与消费力下行等多重因素影响，整体经营承压。今年一季度，全国至少有31家超市歇业，涉及沃尔玛、大润发、永辉、物美、天虹超市、盒马鲜生、卜蜂莲花等多个知名品牌。

然而，在同行纷纷陷入闭店调整之时，来自河南的地方零售企业胖东来却在逆势增长。胖东来凭借其温暖的企业文化和细致入微的服务走红网络，一举成为商超“顶流”，近期更是因“爆改”步步高、永辉等其他品牌超市门店再次引发热议。

有分析人士指出，胖东来模式的成功对于零售业有重要意义，而此次调改步步高、永辉超市等或只是开始。目前消费趋势更加偏向理性、谨慎，供过于求的时代背景倒逼零售行业进行变革，在新模式新业态的刺激推动下，有望带来新一轮的投资机会。

胖东来的成功之道

胖东来商贸集团公司成立于1995年，总部位于河南省许昌市，最初是烟酒店，后续进一步扩大经营范围，目前旗下涵盖专业百货、电器、超市、厨具、家电、玩具、医药等等，市场份额已占到许昌、新乡商超市场份额的60%以上。根据中国连锁经营协会发布的《2023中国连锁TOP100》榜单数据显示，2023年胖东来仅凭位于许昌和新乡的13家门店，实现商贸营收107亿元，而根据德邦证券预估，胖东来2023年净利润约1.4亿元。根据中国零售业数据，胖东来的人效、坪效均在中国民营企业中排名第一。

在传统商超生存空间受挤压、艰难转型的大背景下，胖东来却业绩火爆、影响力持续“出圈”。……