张 琼

华能泰山电力有限公司

一、中小企业应收账款质押融资概述

应收账款质押融资是融资方以应收账款为主的短期债权向银行等金融机构质押进而获得融资的一种方式，其集融资、结算、财务管理和风险担保于一体。《物权法》实施明确应收账款可以作为担保物出质，企业应收账款质押应根据《应收账款质押登记办法》进行登记管理，根据《民法典》第四百四十五条规定，以应收账款出质的，质权自办理出质登记时设立。应收账款质押融资在性质上属于普通金钱债权质押，在我国目前民法理论和司法实践中，应收账款质押属于权利质押。应收账款质押融资有助于盘活企业存量资产，快速实现债权变现，深受中小企业青睐。

应收质押融资分为应收账款质押贷款和应收账款质押循环贷款，两种方式不同在于应收账款质押频率不同。频率少，单次融资金额大为应收账款质押贷款；频繁发生、周转速度快、金额小为应收账款质押循环贷款。

二、中小企业应收账款质押融资现状

1.国内外应收账款质押融资现状

世界银行研究表明，全球130 多个国家和地区中83%的国家和地区已开展应收账款质押融资业务。欧美等发达国家应收账款质押融资已非常成熟，相关担保制度健全，其包括应收账款在内的动产质押融资已经占到整个中小企业融资额的70%，普遍建立了统一的动产担保登记系统。

我国近年来应收账款质押融资业务在政策支持下迅猛发展。中国人民银行应收账款质押登记系统自2007 年上线以来，金融机构注册用户超4 万余家，其中银行占90%以上。根据人民银行资料显示，2020 年中国政策性银行、国有商业银行及股份制商业银行等银行金融机构应收账款融资共为587210 笔，同比增加264256笔，应收账款融资已成为我国企业融资重要方式之一。

2.中小企业应收账款质押融资现状

我国中小企业融资当前基本以不动产抵押获取资金为主，一般情况下企业不动产相对稳定、融资金额固定，无法满足中小企业随着发展日益增长的融资需要。应收账款作为普遍随企业发展而不断增长的动产，灵活、周转快、高增长等特点体现出其较动产作为标的好处。与此同时，企业应收账款质押融资业务推广也面对着客观问题，具体如下：

（1）银行等业务对接方

目前，银行及其他金融机构开展应收账款质押融资业务时，各家分别根据客户提供相关信息对账款质量进行评估，没有明确的评价标准，更大程度是结合历年来业务经验由主观判断得出结论，标的价值结论不客观；业务办后管理方面不完善，相关管理流程缺失，无法实时掌握应收账款债务方经营、财务等状态，产生放大标的价值的情况，不利于循环业务的开展；同时，合理的评估机制、统一的评估价值标准在应收账款质押融资业务中尤为重要，但当前在具体业务办理中并未出现统一的评估标准，也没有出现业内普遍认可的评估机构。以上作为业务对接方的不成熟，对中小企业应收账款质押融资业务加大了难度。

（2）法律层面

中小企业应收账款合同有签订不规范现象存在，存在法律风险，法律只认同合法应收账款的质押，对于私增条款、现金流来源不合法等违背法律的款项不得质押。同时，根据《民法典》，在权利出质过程中，应收账款债务人的权利得到保留，应收账款债务人仍可以用抗辩权、抵销权来推卸自身责任。部分中小企业运营、管理不规范造成法律风险，阻碍了应收账款质押融资业务开展。

三、中小企业应收账款质押融资业务中风险识别

应收账款质押融资业务分别牵扯到企业和金融机构两方，两方分别为质押方和质权方，同样，业务风险也分别对应双方风险。识别双方风险、避免不必要的损失，有利于业务开展实现双方互利互惠。

1.应收账款质押融资业务对银行等金融机构的风险

（1）应收账款估值风险

中小企业应收账款质押融资业务中的核心就是对质押标的应收账款的价值评估，估值情况决定了银行等金融机构放贷额度、期限等关键指标，决定了中小企业在业务中获得惠利的多少。就目前情况来看，银行等金融机构倾向于估值范围在应收账款价值的50%至90%之间，因国内未形成统一评估标准，各金融机构多依据自身经验主观判断继续估值，存在估值不科学情况，在此前提下开展应收账款质押融资业务银行等金融机构存在估值风险。

（2）中小企业经营不稳定风险

受中小企业特性影响，发展初期扩展签订客户质量良莠不齐，经营状况不稳定，其应收转款坏账、呆账概率较成熟的大中型企业高，银行容易潜在情况下承接中小企业经营风险，部分中小企业为取得融资故意粉饰企业坏账、呆账用以质押向金融机构获取资金，引发潜在风险。

（3）合同履约风险

合同履约风险分为应收账款合同履约风险及应收账款质押融资业务合同履约风险。当企业签订的应收账款合同出现履约风险时，应收账款作为质押标的资产价值受到影响，企业直接受到影响，伴随着银行间接遭受损失；而银行直接遭受风险一般来源于应收账款质押融资业务合同履约风险，存在企业融资欺诈行为。企业签订的款项合同是否有法律效力，是否有私下抽屉协议，签订的款项合同是否符合会计准则收入确认的要求，贷出资金是否用到规定用途，都属于银行等金融机构需要考虑的合同履约风险，所有贷前审核、贷后监管对化解合同履约风险尤为重要。

（4）质押无效风险

银行等金融机构与企业签订质押手续不完善或缺要件，应收账款质押融资业务也会按照有关法律条文被认定为无效业务，银行等金融机构不仅面临损失还面临违规开展业务的法律风险；企业利用虚假交易形成的应收账款其本身不具备法律效力，若以此进行质押，银行等金融机构应收账款质押融资交易质权无效。

2.应收账款质押融资业务对中小企业的风险

（1）应收账款质量的风险

中小企业普遍处在经营发展初期，签订合同对客户筛选、合同条款等方面相对宽松，造成应收账款质量偏低，易形成坏账。与此同时，银行等其他金融机构开展应收账款质押融资业务时，鉴于上述情况，对中小企业应收账款评估价值会大打折扣。中小企业面临应收账款估值低，甚至银行等金融机构不开展业务的风险。

（2）中小企业自身面临的经营管理风险和财务风险

中小企业受规模现状，企业人力资源及管理经验有限，企业高报酬技能、销售等应用型人才较多，对财务管理、行政管理等方面人才不重视，应收账款质押融资专业性人才缺失；中小企业在制度、组织机构建设方面也存在缺陷，普遍没有规范的账款催收制度，未设立专门的催款部门，缺乏分类管理，无法对不同债务方及时跟踪与监督，款项回款效率低，风险高。

同时，由于中小企业自身的经营管理风险随之带来财务风险。银行等金融机构鉴于中小企业自身发展不完善、经营不稳定的现状谨慎与其开展业务，中小企业无法从正规金融机构融到充足资金，风险进一步加大，产生不良循环。

（3）中小企业信用观念淡薄

中小企业在交易时往往对客户信用情况不重视，对应收账款状况情况没有准确评估和采取风险防范措施，易导致应收账款资产价值遭受损失。同时，经营状况良好的情况下不主动进行信用评级，缺乏信用观念。诸多因素影响，银行等其他金融机构对中小企业开展应收账款质押融资业务时信用额度审批较低。

四、应收账款质押融资问题的防范

1.银行等金融机构风险防范措施

（1）建立风控系统，形成预警机制

应收账款质押登记业务办理过程中，银行等金融机构面对的风险较多，没有成熟的风控系统、预警机制会进行风险管控，会给自身带来极大的损失。

银行等金融机构贷前要加强对贷款企业审查，除在“质押登记办法”中规定的登记机构对需质押的应收账款进行登记外，还需严格审查企业质押标的是否涉及虚假交易，合同金额、期限等要件是否齐备，合同签订是否有附加条款，若有，条款是否具有法律效力。同时，应收账款债务人经营情况经常在审核中不被重视，应收账款债务人与贷款人的信用、经营、财务及债务情况都应严格审查，而不仅仅是只针对应收账款本身进行审核，根据各项综合审核结果来确定质押标的应收账款估值、具体放贷金额及时限等，确保业务质量，防范风险。

银行等金融机构贷后要加强监督、监管，形成预警机制，跟踪管理整个流程。一方面是保障合同按约定执行，监督贷款人及应收账款债务人合同履约情况，密切关注可能出现的违约风险，制定发生违约行为后的应急预案；另一方面是建立管控体系，实时掌握贷款人及应收账款债务人的各方面情况信息，监控到经营财务状况出现问题时，及时采取措施，确保资产不遭受损失，保证业务的平稳，最大限度降低不良贷款率。

（2）规范信用审核

银行等金融机构对企业整体评价是对其开展信贷业务的基础，而整体评价形成的直观结论就是企业信用情况，中小企业因其体量小、未来经营不确定性强等特点，银行等金融机构尤其应关注其信用情况。一方面，银行等金融机构要建立行之有效、科学的信用评价体系，对目标企业经营、财务、履约等情况全方位审核形成信用评价结果。一方面可以根据不同客户信用评价结果精准开展业务，为中小企业提供贷款规模、时间等判断更加科学；另一方面开展信用审核的过程也为中小企业提供了业务支持，通过完善对中小企业的信用管理，倒推中小企业加强自身信用建设。

应收账款质押融资业务的推进开展离不开规范的信用审核，信用审核质量决定了银行等金融机构开展业务的成效。高质量的信用审核将大大减少业务后期的监管成本，信用咨询、认证的成熟为应收账款质押融资业务开展打下坚实基础。

（3）提高从业人员整体素质

银行等金融机构从业人员直接经办业务，从业人员应具有较强的风险防范意识，具备大量相关专业知识储备，熟悉工作流程，避免工作中纰漏和疏忽造成不必要损失，有效地规避法律风险。

因此，一方面银行等金融机构应构建科学的人才培养体系，从多方面入手提高从业人员整体素质；另一方面应完善奖惩制度建设，激励员工工作积极向上并发挥自身应有水平；同时，加强考核、监管，防止内部舞弊现象的发生。

2.中小企业风险防范措施

（1）加强应收账款管理

事前做好前期考察、调研工作，优先选择周转效率高、资金充足、信用等级高综合经济实力强的客户，保障应收账款质量，避免盲目签约；事中做好监督管理工作，及时跟踪债务方经营、财务状况，同时，有两手准备，适时引入法律保护保障自身权益；事后做好总结工作，定期召开相关会议，总结账款管理，分析现状。

（2）提高管理水平，完善各项管理制度

完善、健全企业各项管理规章制度，实现规范化经营管理，避免银行因企业制度不健全、不完善而导致信用评级偏低，影响业务信用额度审批；完善人才培养制度，加强管理人才培养，弥补管理缺陷，从根源上提高企业管理水平，助力应收账款质押融资等专业性业务开展，紧跟时代的步伐；制定切合企业自身发展实际情况的经营管理目标，目标指向明确，企业才有前进发展的方向，过程中不断提高管理水平，增强各部门间配合，促使目标实现，实现企业长远发展。

（3）重视信用建设

“打铁还需自身硬”，近年来随着国内制度监管越来越严格，要想在银行获得高质量、低成本的融资越来越需要企业有一个良好的信用评级。信用不足的企业，获得金融机构贷款的机会相对减少，相应的资金成本也会增加，所以企业要加强自身信用建设，日积月累见成效。企业建立相应的信用系统，如“客户信用优良系统”和“客户黑名单系统”；一方面，做好日常统计和跟踪，将有逾期、拖欠应收款项等不良记录的客户计入该“黑名单”，减少或避免与其进行交易往来，提高其拖欠款项利息等；另一方面，提前还款及按时还款、信用记录良好的客户计入“优良”系统，可根据实际情况给予应收款项提前归还折扣进行鼓励；对于客户的不诚信现象，不重视、不规范管理，长此以往容易引发严重问题，为公司带来经营危机。为了企业长久发展，保障应收账款质押融资业务顺利开展，确保获得高质量融资资源，需加强自身信用建设。

总结

应收账款质押融资业务专业性强，不同行业、企业悬殊，其中“雷”也不少，导致近年来业务市场规模虽大，但一直不温不火，银行等其他金融机构顾虑多，担心资金贷出风险，中小企业自身体系构建不完善、经营的不确定性也限制了业务发展。但随着国内社会信用环境越来越好，各项法律、制度越来越完善，融资渠道越来越通畅，企业、银行、国家配合越来越紧密，中小企业应收账款质押融资业务步伐会越来越快，发展前景十分广阔。