尹玉珍

近年来，随着国家科技产业体系改革的不断深化，技术创新及证券市场改革让资本市场体系结构更加成熟、健康、稳定。我国上市公司传统的、单一的公司治理经营方式以及财务信息的披露等都发生了重大变化。财务信息越来越公开透明意味着上市公司发布的信息的真实性提升了一个档次。目前，上市公司的财务披露过程仍然存在一些问题，制约着上市公司的发展。基于此，本文就新形势下上市公司财务披露存在的问题进行了分析，并提出了相关的解决对策，以期促进上市公司的发展。

上市公司财务会计报告的信息披露是有效连接市场资金供给侧和金融需求侧的桥梁。信息公开的效率多数情况下决定着资本市场的要素综合配置效率。上市公司在财务信息披露过程中存在一定的问题，究其原因，主要集中在上市公司股权结构布局不合理、利益驱动、违规成本低、监管不協调、监管体制不完善等方面。解决当前问题的可行对策主要涵盖构建较为完备、严格地反映信息披露质量要求的监督评价标准体系，进一步增强证券交易所对创业板上市公司的风险排查治理、完善公司信息披露和监管、构建评价体系，加大检查处罚力度。

一、上市公司财务会计报告披露的相关概论

从某种角度来看，企业财务会计报告的公开信息披露，主要是强调披露主体的真实含义。依据国家相关条例规定和地方证券交易所的规章指引提出的信息披露管理政策，借助集中公开竞价方式进行股票交易的主体公司出现所有的重大经济事项必须一次性全方位披露，以切实保证公众投资者得以做出科学、正确、独立、合理的专业判断，确保长期稳定和有效的投资。

根据《中华人民共和国公司法》及其相关配套规定，全国各类中小企业股份有限公司首次公开发行股票，必须要求董事会确保公司及其经营信息一定要得以依法、全方位、主动地对外披露。披露的信息必须包含发行人最新的财务报表信息以及发行人的IPO申请和公告的信息内容等，以及其他重要内容。同时，公司管理层应及时、有效、全方位地了解被投资公司及本公司当前及整体的资产和经营情况，以便公司及其投资者得以更好地了解和全方位掌握被投资公司的具体经营和财务状况、经营管理活动的成果以及公司未来的市场经营和发展前景。

因此，公司管理层需要督促公司决策层对公司的会计信息质量数据进行全方位、系统性地分析和披露，公司会计信息质量和非结构化会计数据信息得到充分披露。目前，互联网多媒体应用产业及其他相关数字信息技术领域发展迅速，很多行业的机构投资者开始更多地依赖类似移动终端系统、移动社交网络软件系统和网络新媒体等对一些规模较大的上市公司定期发布的报告进行全方位分析，这样能够对公司的现状进行详细且深入的分析。

二、上市公司财务会计报告信息披露存在的问题

（一）会计信息披露不规范

披露方内容信息不准确、不完整，年度报告及财务报告附注过于简略，无法对公司长期财务业绩、计算方法、投资因素等进行独立、准确、完整的预测和分析。部分公司在上一年度财务报告中披露的数据与母公司上一年度及相关行业经营业绩有所关联的重要经济业务数据不相符；上市公司及相关上下游产业的主营业务与微观市场行为和市场竞争、通货膨胀、利率和汇率走势及变化、营销策略、管理经营策略、宏观产业政策信息等密切相关的信息不够真实和完整，会计信息披露不规范。基于此，上市公司一定要充分披露可以反映价值的相关信息，还一定要保证内容准确、真实，不得记载含有其他虚假目的的文字，误导其他投资者参加，或者故意进行欺诈。这是对上市公司最基本、最严格的内容要求。然而在现实社会环境中，部分上市公司的对外信息披露存在严重违法及披露不力的行为，具体表现为公司招股说明书和上市材料及其说明性披露文件存在过度或虚假包装、财务报告数据存在严重违规披露、虚假陈述公司业绩、公司违规调整利润等。上市公司管理层应确保公司得以依法、全方位地履行重大承诺的法定披露，要充分披露内部财务报告，并及时、全方位、审慎地披露实际发生过的交易或者在法定范围内未公开的但需要披露的相关事项。

（二）或有事项披露不明

与其他违反公司信息披露的行为相比，或有事项披露不明表现得更为突出，且具备一定的隐蔽性，因此从某种角度来看更具破坏性。或有事项的披露本身是反映对当下的企业会产生重要影响的部分，但另一方面又紧密关联着与公司经营相关的特定会计信息的公开披露和规范化。从某种角度来看，对于或有事项，上市公司在公开披露信息内容时还仍然普遍存在不明确或不完整、披露方式不准确，甚至回避重大内容披露等情况；比如，知悉担保公司对外承诺存在重大担保业务等相关业务信息发生变化，但未立即主动及时有效地反馈意见。意见答复及相关信息在变更提示时未以书面形式向第三方专业的中介机构报告；当发现某些重大事件或唯一事件发生超过实际可能发生的交易时间时，公司可能需要赔偿相应的损失，以补偿股东承担的还款和相应责任，这会让个人投资者更容易上当受骗。这两种形势至今没有发生大变化的重要原因可能有以下两点原因：第一，人们可能事先判断错误，或者没有完整、充分或正确地判断。任何由推理揣测引起的或有事项没有改变；第二，鉴于上述各种各样的历史原因，公司具体的会计信息编制和对外披露的人员无法及时确认推理、揣测的数据并完成会计记录。企业其他应及时、正确反映这些信息状态的突发事件也未披露。

（三）会计信息披露不真实、不准确

与披露的实际情况相比，信息来源不全面、不真实、不准确。不准确的信息来源主要集中在以下方面：补充信息或说明材料过于简单，导致投资者在多数情况下难以理解。近年来，上市公司的信息资料披露更加全面，但另一个凸显和被曝光出来的重大问题是部分公司在年报公告前和年报公布期间会存在诸多问题。披露信息有待进一步解释和澄清，严重缺乏信息补充说明，从某种角度上来看严重影响了公司的相关利益。此外，一些规模较大的上市公司在首次披露某些相关证券交易信息时，可能会故意、频繁地选用大量晦涩复杂的视听语言，并快速释放出巨大的噪音信号。这样一来，大多数普通投资者会逐渐对预期披露的一些相关内容形成误解，这将严重影响投资者做出比较正确和明智的交易决定。

（四）会计信息披露不及时

上市公司财务会计报告中股票信息的及时披露与当日股票的市场价格变动密切相关。从投资的角度来看，在股市交易中时间就是金钱。及时、准确地披露财务信息，有利于投资者在证券市场上做出更加准确、及时的投资判断以及投资决策；不及时和不充分的公司信息可能会被知情人用来进行大量的内幕报告。从某种角度来看，这对于普通的中小散户和社会上的广大投资者来说是相当不公平的。此外，鉴于会计信息的披露不足，公司的财务报告将失去其原有的价值，同时也会给其他上市公司以及投资者造成额外的损失。

三、解决上市公司财务信息披露问题的针对性措施

（一）调整上市公司内部治理结构

对于上市公司而言，在董事会负责制下已逐步形成了完善的与监事会内部管理有所关联的组织体系，调整和规范大中型上市公司董事会及其内部行政控制机构的管理体制和职能，使其不得随意改变公司的治理结构，不得干扰上市公司会计信息披露的组织、制作、提供、披露、审计以及控制和管理企业所有其他重要的内部活动。因此，一定要继续关注和增强上市公司财务信息报告制度的健全和完整性，履行相关机构对重大信息的及时、真实以及完整披露的义务。从修订公司会计准则的角度出发，进一步防止上市公司披露虚假会计信息，完善公司事后评价报告模型。要构建公司的网络会计信息数据库，对不同财务类别的信息和公司网站披露的相关信息进行更加严格的分类和实时监管。进一步提升投资者对上市公司信息公开和财务披露的认可度，做到披露内容更客观、详尽、清晰、具体。

（二）建立健全上市公司财务信息披露制度

完善各项会计制度和审计准则，完善与上市公司业务有关联的基础信息和信息披露工作制度。例如，变更公司股东回售计划、收回部分已售出的公司股份、并购重组等重大事项，都应当依据国家法律法规的规定进行全方位的披露。信息披露的方式和内容应该考虑信息是否得以被市场充分接受，投资者是否能够最大限度地了解会计信息，做出正确的决策。

要求中小企业主动披露财务信息的法律制度不够完善，一些疑难问题没有得到彻底解决。因此，为了进一步使中小企业会计信息披露的法律法规体系更加完善，相关决策部门要注重法律法规的制定，采取合理措施最大限度地发挥调控机制的作用。由此可见，根据企业的成长特点，合理制定灵活、适度、审慎的公开披露政策，明确公司的法律责任，加大对违法行为的惩戒力度。

（三）完善内部治理结构，加强公司经营管理

国家资本市场有一个现象尤其值得关注：很多上市公司的前身仍然是规模较大的国有企业，由内部改制来实施的重组上市。而在此过程中监管等一连串的情况，将直接造成上市公司内部监管和治理机制出现了许多新问题。例如，国有企业股份为一人所有，监事会的组织形式和董事会内部独立的监督检查相关机构不能充分确保其独立性。鉴于其自身的不足，也不能有效发挥应有的法律监督管理作用。因此，为了完善公司法人治理结构，进一步提升公司的投资和经营效率，保障股东在所有者中合法有效的权益。有必要进一步构建更加有效和严格的企业法人内部管理制度，并完善当代企业结构和企业内部治理制度，以充分保证公司有效地开展经营活动，贯彻执行国家的法律法规，确保其会计信息数据的真实性和有效性。

（四）完善监管体系，加强信息披露监管

进一步增强监管部门对上市公司会计信息披露过程的检查监督，有利于解决上市公司在会计信息披露中存在的共性问题。进一步增强对上市公司会计报表的有效监管，一方面需要地方政府的指导和支持，另一方面還需要资本和社会相关机构的助力。首先，要着力增强证监会对上市公司年报的法律监管，把握新形势下证券市场的政策性要求，以促进新形势下上市公司会计信息披露的规范性；其次，要充分发挥证券交易所监事会的综合监督、指导作用，借助证监会构建更加专业化、规范化、严格化的市场监管体系，对上市公司会计信息的披露情况进行全过程且有效的监管；最后，构建规范、完善的审计报告制度，进一步提升公司财务会计的投资风险意识，进一步提升注册会计师事务所的会计业务水平和审计素质、职业道德水平，丰富、完善现有的财务制度框架，切实增强对上市公司披露会计信息的专项审计核查工作。

在社会主义市场经济环境下，要不断增强上市公司财务人员的基本职业素养和职业道德，净化市场环境中的舆论氛围。要完善立法及相关制度和企业文化建设。构建社会信用体系，构建失信主体惩戒和救济机制，确保守法诚信人员得到奖励，失信当事人得到相应的惩罚。

（作者单位：深圳市新德硕科技有限公司）