段晓霞 孙宁波

一、引言

众所周知，企业的经营发展目标是企业价值最大化，即在合理经营的基础上，能够保证企业长期稳定发展，并实现价值增值。习近平总书记指出：“以推动高质量发展为主题，必须坚定不移贯彻新发展理念，以深化供给侧结构性改革为主线，坚持质量第一、效益优先，切实转变发展方式，推动质量变革、效率变革、动力变革，使发展成果更好惠及全体人民，不断实现人民对美好生活的向往。”可见，从国家层面推动企业高质量发展能够为企业长期稳定发展、实现企业价值增值提供根本遵循。

2022 年11 月，国资委发布了《中央企业高质量发展报告（2022）》，其中提到中央企业构建起以“两利四率”（利润总额、净利润、营业收入利润率、资产负债率、研发投入强度、全员劳动生产率）为主的高质量发展目标管理体系，强化高质量发展导向，加速推动中央企业从过去偏重规模和速度的粗放型增长，向更加注重质量和效率的集约型增长转变，努力实现高质量的稳增长。显而易见，企业的高质量发展需要通过一定的指标来进行评价。其实，早在2006 年，国资委就印发了《中央企业综合绩效评价管理暂行办法》与《中央企业综合绩效评价实施细则》，在2012 年与2014 年分别发布了《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》《关于以经济增加值为核心加强中央企业价值管理的指导意见》的通知等，皆在为企业的高质量发展、价值增值管理与评价进行指导。因此，判断企业是否进入高质量发展阶段，是否实现真正意义上的价值增值，就有必要基于企业价值最大化研究企业的经营绩效评价体系。

二、企业经营绩效评价概述

（一）企业经营绩效

在企业价值最大化为经营目标的前提下，如何评判一个企业是否实现了价值最大化，就需要应用企业经营绩效来进行考核。企业经营绩效，顾名思义，就是反映企业的经营效益与经营业绩。经营效益是在企业生产经营过程中获取的效益，可以通过计算评估企业的盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力等方面来表现企业的经营效益水平。而经营业绩，反映的是企业经营成果，与企业经营管理者的业绩相关，是需要经营管理者在企业的发展过程中对企业的经营、成长、发展做出贡献方可体现。

（二）绩效评价体系

在企业的经营发展过程中，绩效评价工作在所有管理工作中至关重要，它不仅能够对企业的经营状况与经营成果进行评判，还可以评判企业经营者与管理者的工作职责履行情况，更是规划企业未来发展方向、绘制未来发展战略地图的依据。广义上来说，绩效评价体系需要由一套完整的、一系列与绩效评价相关的评价制度、指标、方法、标准、机构等构成。而狭义上只包括评价指标、方法及标准。本文主要从侠义层面对绩效评价体系展开研究。

三、企业经营绩效评价的重要性

（一）助力企业实现高质量发展

我国“十四五规划”中明确提出高质量发展是经济社会长期发展的主题，据国资委报道，2012 年至2021 年，中央企业的净利润从0.9 万亿元增长到1.8 万亿元，利润总额从1.3 万亿增长到2.4 万亿元，两项指标10 年间将近翻了一番。而2021年的营业收入利润率比10 年前提高1.8%，达到6.8%；资产负债率总体稳定在管控线以内，近年来持续下降。这些经营绩效评价结果反映出我国中央企业的发展质量显著提升。

（二）助力企业实现价值最大化

企业价值是市场对企业有形与无形资产价值的评价，是其本身的价值。包括外在价值与内在价值。其中外在价值主要是投资者评定的投资价值，可以理解为股票价值，而内在价值则是企业创造的绩效。如何评判内在价值，就需要构建一套合理、完善的经营绩效评价体系，确定评价方法、指标、标准，为企业未来规划提供参照，及时采取调整措施，努力实现企业价值最大化。

（三）助力企业增强社会责任感

企业作为社会的一份子，除承担该有的法律责任的同时，还要承担对消费者、环境的社会责任。企业价值最大化的实现，最终是要借助于消费者的购买行为来实现。因此满足消费者的物质与精神需求，是企业应尽的天职。而环境是企业长期生存的保障，事实证明，人类社会从工业时代开始进入繁荣的同时也给我们赖以生存的环境带来了灾害性的影响。这与企业对自然环境的污染和消耗有着密切的关系。所以，企业在实现价值增值的同时要承担起对自然环境的保护责任。企业的社会责任是促进社会良好发展的一个重要因素，而进行企业经营绩效评价可以有效地反映出企业从社会汲取的利润以及为社会创造的价值增值，以此推断出绩效评价对企业承担一定的社会责任有一个点醒与增强作用。

四、企业经营绩效评价体系研究

（一）评价指标研究

通过查阅相关文献与书籍，对于企业经营绩效评体系的研究有很多，经过梳理，发现涉及到的评价主要有EVA 经济增加值法、平衡计分卡、杜邦分析法以及财务指标综合评价法等，但是根据国资委第14 号令与国资发评价[2006]157 号文件，对于企业的绩效评价包括财务绩效评价与管理绩效评价，其中财务绩效评价主要从盈利能力、资产质量、债务风险、经营增长4 个方面进行评价，2021 年又增加了存货周转率、两金占流动资产比重、成本费用占营业总收入比重、经济增加值率、EBITDA 率、资本积累率6 个指标数据进行补充，以此满足企业开展国际国内对标工作需要。相比之下，综合绩效评价体系更全面、更系统（如图1 所示）。

图1 各类绩效评价法对比

（二）评价方法研究

国资委发布的《中央企业综合绩效评价管理暂行办法》中明确规定：企业经营绩效分析报告是根据综合绩效评价结果对企业经营绩效状况进行深入分析的文件，应当包括评价对象概述、评价结果与主要绩效、存在的问题与不足、有关管理建议等。那么评价结果就很重要，根据文件，评价结果是在财务绩效评分与管理绩效评分的基础上对企业经济效益上升幅度显著、经营规模较大、有重大科技创新的企业给予适当加分，或者对发生属于当期责任的重大资产损失事项、重大安全生产或质量事故、存在巨额表外资产、巨额逾期债务及国资委认定的其他事项给予减分。而财务绩效引用的是功效系数法进行定量评价，通过功效系数来调整各部分基本指标分数与该部分综合修正系数，最终客观的计算出各评价维度的总得分。管理绩效是定性评价，采用的是综合分析判断法，由至少7名专家组成评价小组，通过调研、访谈等方法充分了解企业的经营状况后，对照评价标准，分别就每一项管理绩效指标进行分析评议。最后根据以上3 项评分结果把企业绩效划分为优（A）、良（B）、中（C）、低（D）、差（E）5 种类型，以及“A++、A+、A、B+、B、B-、C、C-、D、E”10 个等级。

综上研究，相比其他方法，国资委发布的企业综合绩效评价体系能够全面地反映企业的经营绩效，无论是财务指标还是非财务指标，该绩效评价体系都能全面系统地反映，且评分结果能够更好地让企业明确自己在市场竞争中所处的地位与水平，能够激励企业努力前进，为社会创造更多更有利的价值。

五、应用企业综合绩效评价法的难点

（一）财务报表数据的真实性、合理性对财务绩效评分的影响较大

通过图1 可知，财务绩效评价指标都是根据企业的财务报表数据进行计算得出的，那么财务报表数据的真实性与合理性对财务评价指标的影响就很大，但是，我们财务报表中很多项目因为会计方法的选取、会计政策的影响以及会计人员的专业素养差异，导致财务报表的数据存在计算口径不一致，甚至存在扭曲现象。比如应收账款周转率，根据计算公式，其与营业收入、应收账款平均余额有关，但是营业收入能够真实反映企业的销售收入吗？未必。因为企业很多时候会根据开票金额确认销售收入，而不是按照权责发生制根据实际销售确认销售收入。应收账款是特定时间的存量，而计算应收账款平均余额时，只运用了期初和期末两个时点的数据，这样的数据却隐藏了由季节性、偶然性、人为因素带来的影响。除此之外还有应收账款的坏账准备，其计提受会计人员的主观判断影响。由此看见，财务绩效指标的计算结果会因为财务报表数据的偏差而偏差。

（二）专家的专业水平对企业的管理绩效评分影响较大

通过分析管理绩效评价指标与方法，可以得知管理绩效的评价主要依赖专家的专业水平。但事实是，由于每位专家的学习经历、工作经历不同，导致专业水平也参差不齐，为了避免这些差异带来的影响，规定参与评价的专家数量不得少于7名。但专家在进行评价时，由于指标比较抽象不具体，所以专家需要在充分了解企业状况的基础上才能做出判断。然而，专家不参与企业的实际经营管理，只是依靠企业的陈述来了解企业的状况，即使能够进驻企业调研，也不能在短短的几天哪怕是几个月的时间就完全掌握，其中错综复杂的关系将会影响专家的判断，从而对管理绩效的评分产生较大影响。

（三）中小型企业实施企业综合绩效评价法具有较大的挑战性

由于中小型企业的规模较小，管理制度不健全，组织结构较简单，账务处理存在不准确不合理现象，人员整体专业素养相比国有企业、上市企业要偏低，加之企业负责人缺乏经营业绩绩效评价意识，也没有相应的法律政策要求，故实施企业综合绩效评价会存在种种困难。

六、结语

综上所述，基于企业价值最大化，能够全面反映企业经营业绩绩效评价的方法非企业综合绩效评价法莫属，但是应用该法存在一定的难点，这些难点客观存在，因此，本文建议在选择经营业绩绩效评价方法时，除政策要求外，企业可以结合自身的规模大小、制度是否健全、业务水平、人员素养等方面的情况，选择适合本企业的，能反映本企业经营绩效评价的指标与方法。同时，为了增强企业的社会责任感，为了企业长期稳定发展，为了社会可持续和谐发展，本文建议加入环境评价指标，积极响应国家提出的双碳目标，鞭策企业实现高质量发展、价值最大化的同时保护环境。